在擴張動能不足的局面下，越來越多的地產商正悄然轉型，萬科、恒大、萬達等一大批房企都將目光轉向地產的高墻之外。近日，有消息稱，恒大集團董事長許家印或已投資賈躍亭旗下的Faraday Future(法拉第未來，以下簡稱“FF”)，同時不排除幫助FF關聯公司睿馳汽車在廣州拿地的可能性。對此消息，恒大集團地產品牌部相關負責人在接受《財經》新媒體記者采訪時表示，“目前恒大正在拓展提速高科技產業，但是對入股FF一事沒聽說，不能回應”。

實際上，恒大多元化之路并不平坦。從2013年以來，恒大因格外高調的多元化而引發議論。自投資足球及商業地產開始，擴張布局也逐漸從內涵式演變成了外延式，先后進入了文旅、百貨、礦泉水、糧油、畜牧業、乳業、母嬰、新能源等行業。值得注意的是，迥異于其高調宣稱的數百億上千億投資規模，這些新事業多數也呈高開低走之勢，有的已悄無聲息地夭折。

在業界看來，多元化格局或許有利于現金流與利潤的增加，不過多元化之路依然布滿荊棘。如果過多偏離地產主業做創新，會產生專業技術不熟悉等問題，恒大需要警惕，必須充分估量市場風險，一旦冒進，很可能將面臨更大的困局。

恒大助力造車意在拿地？

根據騰訊財經報道稱，FF背后的投資人，很有可能是恒大集團。早在2017年底，恒大集團位于香港的基金就投資了FF注冊于開曼的離岸公司，投資金額約為3億美元。另據財聯社報道，許家印已確認投資了賈躍亭的FF，成立了專門的汽車團隊。恒大集團持有FF公司20%股份，已經成為FF的第一大股東，賈躍亭讓出大股東地位的條件是“鎖定FF的CEO15年”。

提到恒大對FF的投資，不由聯想到之前FF關聯公司睿馳汽車，4月8日，以3.641億元成功競得南沙區萬頃沙保稅港加工制造業區塊400988平方米(約合601畝)土地，有消息稱，或有恒大集團的身影參與其中。

《財經》新媒體記者在廣州公共資源交易中心網站上查詢發現，目前該地的交易狀態顯示為“成交”，進入競得后審核階段，受讓單位正是“睿馳智能汽車(廣州)有限公司”。

公開資料顯示，睿馳汽車為Smart Mobility(Hong Kong)Holdings Limited的全資子公司，而Smart Mobility的原名FF HONG Kong Holdings Limited，對應的曾用中文名叫法法汽車生態(香港)有限公司，系賈躍亭位于美國洛杉磯的電動車公司FF的關聯公司。

消息一出，質疑聲也隨之而來。家電行業資深觀察家劉步塵對此拿地行為存有疑惑，樂視汽車已經在浙江德清和天津布局了兩個汽車產業園，在賈躍亭背負著巨額負債的情況下，FF還要另外花錢買地再建新的產業園，實在令人費解。如果恒大投資了FF，很多疑問都可引刃而解。

不過，有不少人懷疑許家印的真實目的不是造車，而是希望通過電動車生產拿地。

《財經》新媒體記者就此向恒大方面進行求證，恒大方面回應稱，“從上到下沒聽說，這種情況不做任何回應，不參與炒作。”

業內最大的疑惑在于，有孫宏斌的前車之鑒，許家印為何還一意孤行?易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，從南沙本身的產業規劃以及其他領域來說，其實是有積極投入的必要性。當然從恒大的投資角度看，不是單純看重土地項目，或和恒大當前研究新科技產業的投資有關。

中原地產首席分析師張大偉分析認為，合作拿地主要因為賈躍亭在國內拿地難度很大，債務和信用問題都是他回國拿地的阻礙，所以才會用其他公司名義低調拿地。

投資新能源車喜憂參半

看準新能源汽車市場，不僅恒大一家。早在2016年8月，格力電器(47.600,2.25,4.96%)就打算收購新能源車企銀隆，遇阻失敗也未打消董明珠對新能源電動車的熱衷。同年12月，聯合萬達等企業，投資20億元入股了新能源車企銀隆，其中王健林投資5個億。

對于恒大將投資的焦點放在新能源汽車上，有觀點認為，借投資新造車勢力來入局新能源汽車風口似乎已成為一個潮流，這也是地產商們投資新造車勢力的主要目的之一。FF的創業或者說成長經歷顯示創新不容易，通過入股進入反而是比較好的投資機會，這樣就會帶來很多潛在收益，倘若恒大進行投資是一種試探的模式。

張大偉表示，賈躍亭在其它領域投資是失敗的，但在造車領域很難說是完全失敗的。因為造車難度大，相關的研究和生產還未結束，不能武斷下結論。新能源汽車本身是一個高風險的產業，也是一個風口，就算不成功，恒大可以在過程中積累人才和經驗。未來，恒大布局高新技術產業能否獲利，還要看賈躍亭團隊的造車能力以及年底市場對FF91實現交付的成果檢驗。

不過，在汽車行業資深分析師賈新光看來，現在新能源汽車無論是技術還是市場都不成熟，而業外是一個非常熱的趨勢，吸引很多投資人表示要投資幾百億美元，神話太多，破的也太多，要看誰先做出來，誰先賣多少，現在新能源汽車存在不正常的熱，不理性的熱。

投資者所看到的新能源汽車的紅海，在賈新光來看是無法確定的。賈新光認為，增長快是基數很小，新能源生產廠家增多，基數越小增幅會越多，汽車產量接近3000萬量，如此基數的存在增長速度就會放緩，所以新能源汽車的快速增長并不能說它就是無限增長的市場。

陌生領域暗藏風險跨行需謹慎

2014年以來，越來越多的房企正在開拓房地產業務之外的生存發展空間。伴隨著越來越多的子業務成為公眾公司，恒大的多元化戰果也日漸浮出水面。

恒大的多元化最早始于由住宅地產向商業地產的演進，隨后進軍體育、文化產業的初衷，也是為了配合地產業務的擴張。但從2014年之后，恒大的多元化布局逐漸外延式擴張，先后進入了百貨、礦泉水、糧油、畜牧業、乳業、母嬰等行業，搭建起一個復雜而龐大的多元化架構。

但現實殘酷還在于，不是所有投資都會一帆風順。礦泉水業務作為恒大迄今為止推廣上最為聲勢浩大的業務，也是恒大非地產業務中投入資源最多者，但也是虧損比較嚴重的業務。公開數據顯示，恒大冰泉啟動于2013年10月左右，當年獲得3480萬元收入，虧損卻高達5.52億元;2014年營業收入達到9.68億元，虧損卻是創紀錄的28.39億元;2015年前5個月獲得營業收入2.84億元，虧損有所縮小，但也高達5.55億元。

2016年9月28日，中國恒大集團(3333.HK)在港交所發出公告，出售集團在糧油、乳制品及礦泉水業務中的全部權益，總代價約為人民幣27億元。

不僅如此，恒大還一度宣布要進軍光伏產業，不僅與張家口政府簽訂900億元光伏發電戰略合作協議，還試圖收購國藏集團(00559.HK)發展新能源，但這一計劃最后無疾而終。

恒大自上市以來，營業收入及凈利潤皆處于穩定增長中。根據恒大集團發布2017年年報顯示，實現營業收入3110.2億元，同比增長47.1%;實現凈利潤370.5億元，同比增長110.3%。但是，隨著多元化業務一個接著一個上馬，恒大自然要被問及的一個問題是，地產主業會否被其他業務拖累?

許家印曾在2017年年報會中表示，要堅定不移的實施“規模+效益型”發展模式，積極探索高科技產業，逐漸形成以民生地產為基礎，文化旅游、健康養生為兩翼，高科技產業為龍頭的產業格局。

恒大方面在接受《財經》新媒體記者采訪時表示，2018年，恒大將拓展提速高科技產業。目前，恒大集團已經與中國科學院簽署全面合作協議，計劃未來十年投資1000億。在生命科學、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人(21.020,-0.23,-1.08%)、現代科技農業等重點領域，和中國科學院共同創建引領前沿科技的“三大基地”。

然而，中國企業墜入“多元化陷阱”者比比皆是，恒大又有多大把握闖過這個“關口”?

“恒大正抓住了改革的紅利，類似投資其實前景是被看好的，高科技或者說新科技革命一直是創新中值得關注的內容。恒大當前資金實力雄厚，積極做多元化布局也屬穩妥，與該公司的多元化以及其他戰略因素有關。”嚴躍進分析稱。

不過，嚴躍進建議道，“對于恒大來說，后續高新技術產業業務的投資力度預計還會加大，知識產權保護以及消費市場認可方面需要謹慎投資。”

對于恒大的多元化戰略，有業內人士指出，過多偏離地產主業做創新，會產生專業技術不熟悉等問題，恒大需要警惕。

同策咨詢研究部總監張宏偉認為，房企在“跨界”投資過程中應該注意把控市場風險，不能一味跟風激進地進入一些陌生領域，必須先進行詳盡的調查和完善的資源配置等，否則很可能水土不服。