2021年是招商銀行大財富管理元年，該行交出了一份高質量答卷，經營效益邁上新臺階，營業收入、凈利潤均創近六年新高，不良貸款率時隔七年再次降到1%以下。3月18日，招商銀行股份有限公司(以下簡稱“招行”)發布2021年年度財務報告，披露了上述數據。

招行2021年年報顯示，該行全年實現營業收入3312.53億元，同比增長14.04%;實現歸屬于該行股東的凈利潤1199.22億元，同比增長23.20%。

招行營收重回兩位數增長，各項業務呈現出齊頭并進、多點開花局面。招行全年實現凈利息收入2039.19億元，同比增長10.21%;非利息凈收入高位增長，達1273.34億元，同比增長20.75%。招行非利息收入一直是外界關注重點。值得注意的是，招行首次披露了一個新指標。在《行長致辭》中，招行行長田惠宇透露，全年大財富管理收入在營收占比接近16%，成為招行探索新商業模式的關鍵少數。

大財富管理收入同比勁增33.91%

招行行長田惠宇提出的“大財富管理收入”究竟包括什么?據該行披露，大財富管理收入為集團口徑，包括財富管理、資產管理和托管業務手續費及傭金收入。從2021年年報起，招行對手續費及傭金收入明細進行了調整，手續費及傭金收入單列財富管理、資產管理和托管業務手續費及傭金收入等指標。

根據年報披露細項計算，招行2020年大財富管理收入為389.28億元，2021年則同比大幅上漲33.91%至521.30億元，在招行營業凈收入中占比約16%。作為一個全新的觀察維度，其增長潛力更是外界關注的重點。

田惠宇曾在去年股東會上指出，商業模式沒有一成不變的護城河，如果不主動求變，昨天的護城河就有可能變成明天的“沼澤地”。打造大財富管理價值循環鏈是招行“十四五”期間的工作主線。2021年，招行提出要成為打通供需兩端，服務實體經濟、助力人民實現美好生活的“連接器”。從大財富管理收入結構可以看出來，招行要一邊在零售端提供豐富的財富管理產品，另一邊要向公司客戶提供多元化的解決方案。這恰恰就是招行提出重視AUM(零售管理客戶總資產)、FPA(公司客戶融資總量)背后的思量。招行副行長汪建中曾做過一個非常直觀的總結，招行要在資金端做到“客戶資金不必進我口袋、只要經過我管理即可”，在資產端做到“客戶融資不必經我出資、只要由我服務即可”。

招行年報顯示，2021年，零售管理客戶總資產(AUM)突破10萬億元達10.76萬億元，較上年末增長20.33%;公司客戶融資總量(FPA)余額為4.9萬億元，較年初增加6915.94億元;資產管理業務總規模余額為4.31萬億元，較上年末增長14.92%;托管資產余額為19.46萬億元，較上年末增長21.25%。

在2021年手續費及傭金收入中，財富管理手續費及傭金收入貢獻358.41億元，同比增長29%;資產管理手續費及傭金收入貢獻108.56億元，同比增長57.52%;托管業務傭金收入貢獻54.33億元，同比增長27.75%。

大財富管理業務模式順利起步

招行大財富收入增長潛力，要放在招行探索3.0模式的背景下去理解。

2014年開始，招行提出并實施“輕型銀行”戰略轉型。2018年，轉型進入下半場，招行開始探索數字化時代的3.0模式。經過三年探索，在2021年，招行提出打造“大財富管理的業務模式+數字化的運營模式+開放融合的組織模式”的 3.0模式。招行管理層認為，3.0模式最接近招行理想中“輕型銀行”的模樣。田惠宇在年報中提出，招行的3.0模式本質就是要“以客戶為中心，為客戶創造價值”，要離客戶更近一些、更懂客戶的需求、以專業能力具備更廣闊的視角。年報數據顯示，招行客群優勢保持穩步增長。截至2021年末，零售客戶數達1.73億戶，較上年末增長9.49%。公司客戶總數達231.71萬戶，新開戶38.16萬戶。服務能力背后需要科技能力去支撐。從招行年報看出，招行每年花費超過百億元信息科技投入，持續打造金融科技銀行。2021年，該行最新在信息科技投入132.91億元，同比增長11.58%。

在數字化運營模式和開放融合的組織模式的基礎上，大財富管理業務模式背后更是一場自我變革，財富管理上要從“以自我為中心的產品銷售”到“以客戶為中心的資產配置”躍遷;對公業務則要從企業經營邏輯出發，把投行、商行、私行、科技、研究等分散的能力整合起來，在客戶界面構建“投商私科”一體化服務。

以財富管理為例，2021年，招行引入8家友行理財子公司優質產品進入零售產品體系，重新定義了行業生態和競合邏輯;升級“招財號”財富開放平臺，共引入87家資管機構，為951.29萬零售客戶提供1.40億次財富資訊服務。批發金融則建立券商、基金、PE等機構朋友圈。同時，招行內部通過業務融合、加強與集團公司的聯動，為客戶編織更豐富的生態場景。批發條線為招銀理財推薦債券資產1983.97億元;附屬公司合計為母行貢獻AUM 2.48萬億元、貢獻FPA 7804.45億元。由此可看出招行大財富管理業務模式已順利起步。

低成本負債優勢鞏固

作為一家銀行，利息收入這項指標亦需要關注。從年報上看，招行凈利息收益率保持穩定，2021年為2.48%，同比下降僅1個基點。招行表示，其通過資產負債結構的持續優化及負債成本的下降，在一定程度上彌補了貸款收益率下降帶來的影響。

招行零售業務一如既往，貢獻低成本存款。零售客戶活期存款日均余額占零售客戶存款日均余額的比例為69.51%，同比提高3.66個百分點。為了抓住年輕客群，招行在2021年推出一分錢起購的零錢理財服務“朝朝寶”，打通客戶日常支付和理財增值需求。從數據顯示，購買“朝朝寶”產品的客戶數達到1540.30萬戶，客戶期末持倉余額為1354.42億元。

對公業務信貸資源較為緊俏，但在2021年，卻貢獻了不少低成本存款。從招行年報計算，招行對公貸款占總貸款占比約為35.84%，卻為存款總額貢獻64.53%、4.05萬億元的存款。其中招行對公存款活期占比高，日均余額中活期占比為62.29%，較上年上升4.89個百分點。平均成本率1.62%，較上年下降13個基點。

年報還顯示，2021年招行積極響應國家政策導向，主要加強對優質制造業、綠色經濟、戰略新興產業等領域的金融支持和投放力度。其中制造業貸款余額3200.60億元，較上年末增加453.80億元，占公司貸款總額的17.00% ;綠色貸款余額2638.42億元，較年初增加552.54億元，占公司貸款總額的14.02%;戰略性新興產業貸款余額2191.54億元，較上年末增加477.39億元，占公司貸款總額的11.64%。

關鍵詞： 新商業模式 財富管理 招商銀行 資產負債結構