據(jù)新華社報道，《關(guān)于延長授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定期限的決定(草案)》23日提請十二屆全國人大常委會第三十三次會議審議。根據(jù)決定草案，股票發(fā)行注冊制授權(quán)決定在實(shí)施期限屆滿后，擬延長兩年，至2020年2月29日。這對A股市場會有何影響呢?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，大部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為這一舉措對市場的影響是正面的，對A股市場是一個利好，有利于A股進(jìn)一步走強(qiáng)，尤其是對中小創(chuàng)、次新股的反彈有利。

這一消息利好A股市場

對于注冊制授權(quán)決定期限擬延期對A股市場的影響，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的機(jī)構(gòu)人士中，不論是公募、私募還是券商人士，大部分都對此是正面的解讀。有市場分析人士認(rèn)為，此前注冊制被認(rèn)為對A股中小創(chuàng)有較大沖擊，但決定中小創(chuàng)個股整體表現(xiàn)的主要還是流動性和估值，注冊制授權(quán)決定期限擬延期對A股市場整體影響甚微。而長城證券并購部總經(jīng)理尹中立則表示，實(shí)際上注冊制授權(quán)決定期限擬延期，對A股市場的影響談不上利好還是利空。

前海開源基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆m然A股市場的成熟度有所提高，但參與者的成熟度離實(shí)施注冊制改革還有不小的差距。另外目前A股市場信息披露制度仍不健全，部分公司存在信息披露不及時、不完善、不準(zhǔn)確等現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p壞中小投資者利益。除此之外，A股退市制度也有待完善。現(xiàn)在A股市場處于從底部慢慢攀升的階段，大盤整體走勢并不強(qiáng)勁，A股牛市的基礎(chǔ)和牛市的信心還比較薄弱，在這個時候擬延遲注冊制授權(quán)決定期限，體現(xiàn)了管理層對股市呵護(hù)的態(tài)度，相當(dāng)于給投資者吃了個定心丸，有利于A股市場逐步走強(qiáng)。

上海千波資產(chǎn)束其全告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這次注冊制授權(quán)決定期限擬延期意味著注冊制改革仍在穩(wěn)步推進(jìn)，目前在市場制度、政策的完善程度、待上市企業(yè)素質(zhì)、市場投資環(huán)境、投資者成熟度等方面還存在與注冊制不適應(yīng)的地方。另外注冊制授權(quán)決定期限擬延期意味著新上市股票供應(yīng)量的降低，IPO審核嚴(yán)格程度將提升。一直以來中小創(chuàng)個股下跌的因素之一就是注冊制實(shí)行后，中小盤股票數(shù)量會大幅增加，分流中小盤股票的投資資金。這一舉措緩解了中小創(chuàng)個股供應(yīng)量的壓力，將對中小創(chuàng)個股構(gòu)成直接利好。

或?qū)Υ涡掳鍓K有所提振

此前市場人士認(rèn)為，實(shí)行注冊制帶來的將是新上市公司數(shù)量大幅增多，在供應(yīng)量劇增的背景下，A股現(xiàn)行的估值體系將面臨挑戰(zhàn)，對短期的市場表現(xiàn)特別是次新板塊以及估值偏高的創(chuàng)業(yè)板造成較大沖擊。而本次注冊制授權(quán)決定期限擬延期表明注冊制正式實(shí)施還將存在一定的過渡期，由此帶來的新股發(fā)行集中的壓力預(yù)期短期內(nèi)得到緩解，在一定程度上有望提振市場情緒。

從以往來看，2017年在新股發(fā)行提速的背景下，次新板塊全年跌幅較大，分別開啟于2017年年初和8月前后的兩輪強(qiáng)勢反彈行情，均與IPO短暫降溫密切相關(guān)。廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌就認(rèn)為，注冊制推出時間表的制定最終還是要根據(jù)市場實(shí)際情況調(diào)整。目前市場處于相對弱勢的狀態(tài)下，延遲也是符合實(shí)際的情況。而注冊制授權(quán)決定期限延期，市場應(yīng)該早有預(yù)期，短期內(nèi)對中小創(chuàng)、“殼資源”股、次新股會有一定刺激，尤其是對次新股會有所提振，但預(yù)計影響不會持續(xù)太久，因?yàn)槭袌鲲L(fēng)格和政策導(dǎo)向還是價值投資方向。

此外，束其全也表示，注冊制授權(quán)決定期限延期會減少新股的供應(yīng)量，同時發(fā)審委也會加大IPO審核的嚴(yán)格程度，讓更優(yōu)質(zhì)的企業(yè)先上市。投資者在選擇次新股標(biāo)的時，首先要選擇具有稀缺性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，業(yè)績優(yōu)、成長性強(qiáng)是必備條件;其次要從行業(yè)的角度選擇政策支持力度大、處于行業(yè)上升期的公司;再者次新股的炒作大多屬于市場資金的短期行為，可選擇在審核通過率較低的時間周期內(nèi)進(jìn)行投資，往往會趕上次新股與資金的“蜜月期”。

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