“資本市場對創新型企業應當起到雪中送炭的作用，否則對我國整個金融體系的建設是不利的。”

全國人大代表、深交所總經理王建軍日前在接受上證報記者采訪時作出上述表示。他還說：“我們應當允許創新型企業來發行上市，這對我國創新戰略的實施有重大價值，這些企業是中國新動能的希望所在，也是國家經濟轉型升級的希望所在。”

實際上，他作為全國人大代表，在抵京的第一天，就曾表示過，要把深交所建設成為中國新經濟的主場。

具體如何建設?有什么思路?出于何種考慮?目前做了哪些工作?王建軍對此進行了詳細闡述。

他認為，現行規則對于未盈利的新經濟企業要有一定的包容性。為擁抱新經濟企業，“交易所對CDR(可轉換股票存托憑證)已經研究了很長時間”。就投資者結構等維度來看，深交所已具備擁抱新經濟的基礎條件。

把深交所打造成

中國新經濟的主場

為什么要服務新經濟?在王建軍看來，這是國家戰略層面、經濟轉型升級、新經濟企業發展需求和深交所戰略規劃等因素共同作用之下的現實選擇。

“中國企業開始在一些創新領域跟世界齊頭并進甚至走在前頭，但如果資本市場的支持沒有跟上，沒有讓它迅速形成產業，可能時機就錯過了。”

在采訪的過程中，王建軍講到自己調研新經濟企業的所見所聞。他指出，有一些有著顛覆性技術創新的企業想要產業化，但是沒有那么多資金，完全靠銀行用情懷來貸款，這恰恰是資本市場最應該發揮作用的時候。

王建軍表示，資本市場本身就是風險市場，特征就是風險資本，就應該集小錢為大錢，蓄短錢為長錢。這個風險是有著分享機制的，還可以實現資本增值的機會。

王建軍將資本市場在服務新經濟方面的作用概括為“雪中送炭”。他說，資本市場應當發揮這種作用，否則對整個金融體系的建設是不利的。新經濟企業是中國新動能的希望所在，也是國家經濟轉型升級的希望所在，應該允許這些企業來發行上市，這對于我國創新驅動發展戰略的實施有著重大價值。

“存量上需要做文章，增量上更需要大做文章，現在也已經到了這個時候。目前各地創業的激情十分高漲，但這種激情要通過資本的支持和幫助才能實現，幫助他們把好的想法、技術變成產品、服務，走向全球。”王建軍稱。

從交易所層面來看，服務新經濟也是深交所實現未來3年戰略發展規劃，努力將自身建設成為世界領先的創新資本形成中心的內在要求。

在王建軍看來，衡量一家交易所是否一流，要看這家交易所能否培育偉大企業。他說，據有關數據顯示，在全世界的“獨角獸”企業中，中國占了三分之二。過去境內市場不具備也沒有條件接納這些企業，但現在市場的深度和廣度都足以容納新經濟企業。

“站在新時代的歷史起點，我們不愿也不能再錯過這些企業。我們必須要有所作為，大力推進創業板改革，優化多層次市場體系，在資本市場總體布局的框架內，優化多層次市場板塊的定位和制度安排，著力吸納一批龍頭創新企業登陸境內資本市場，把深交所打造成中國新經濟的主場。

深交所已具備

擁抱新經濟的基礎條件

同股不同權的新經濟公司如何在深交所上市?王建軍表示，從交易所層面沒法解決同股不同權的問題，交易所層面只能在交易規則、信息披露等方面做準備。

上證報記者觀察到，從證監會高層近期在公開場合的表態來看，CDR(可轉換股票存托憑證)是新經濟企業回歸A股相對現實的一種選擇。

王建軍透露，監管機構對這方面的想法并非“一時興起”。

“對于CDR，交易所已經研究了很長時間，做產品規則和制度上的準備，只是一直沒有拋出來，今年條件比較成熟，具備這個條件了。”王建軍稱。

對于未盈利的新經濟企業能否在A股上市，王建軍表示，現行證券法的表述是“有盈利能力”，而不是指盈利本身，這里面還是有空間的。與這個問題相關，“要修訂的是主板IPO辦法和創業板IPO辦法，我覺得這個問題很有迫切性。”

王建軍還透露了他跟多家PE和VC機構交流的部分內容——在這些風投機構和私募股權投資機構看來，當未盈利的新經濟企業發展到相當的規模，它們的風險其實比二級市場上的虧損企業要低得多。

王建軍表示，開通創業板權限的賬戶平均交易經驗、平均資產量等方面均遠高于市場平均數，可以推斷創業板投資者群體風險承受能力較強。同時，創業板投資者適當性已推出多年，投資者已經適應并理解該制度安排，在此基礎上進行市場改革具有更好的市場基礎。

“把新經濟企業放在這個平臺上來做，我想是很有條件的。”王建軍說：“有些規模特別大的新經濟企業，在主板、中小板(上市)也都可以解決。”

對于選擇“獨角獸”企業的標準，王建軍表示，“獨角獸”是沒有精確標準的。從操作性來講，把上市市值作為估值指標更加合理。至于怎么判定哪些企業才是新經濟企業，最終要讓市場來確定。

關鍵詞： 水面 經濟