股權結構極度分散的梅雁吉祥再次成為了資本的“獵物”，而這一次將公司推到A股“鎂光燈”下的是舉牌方煙臺中睿。無論是被外來資本舉牌，還是第一大股東易主，相關案例在A股上市公司中并不鮮見，但為何梅雁吉祥總能引發(fā)外界的高度關注，且屢屢遭“無厘頭”炒作?

為何選中梅雁吉祥

在舉牌方煙臺中睿陣營宣布擬通過繼續(xù)增持奪取大股東之位且謀求控制權后，昨日梅雁吉祥股價高開后隨即強勢封至漲停板。至此，在2月23日披露煙臺中睿舉牌消息后，公司股價短期內已大漲20%多。

在數千家A股上市公司中選擇舉牌梅雁吉祥，煙臺中睿顯然是有備而來。首先，在股權分布上，梅雁吉祥與絕大多數上市公司不同。梅雁吉祥股權結構極度分散，原第一大股東仲勤投資持股比例也僅為5%，且已表示無意獲得公司實際控制權，這意味著煙臺中睿并不需要過高的持股比例便可入主梅雁吉祥。

其次，負責梅雁吉祥日常經營管理的董、監(jiān)事會成員和高管群體中，僅有少部分人持有公司股份，同樣在持股方面沒有太多的話語權。據披露，在此次舉牌前夕，煙臺中睿實際控制人馬敬忠曾赴廣東與梅雁吉祥董事長和董秘進行了溝通，而從梅雁吉祥的回復表述來看，并未對煙臺中睿的入主預期表現出敵意。

“據我了解，由于沒有大規(guī)模持股，梅雁吉祥管理層實際上是愿意維持現狀的，但有野蠻人重金‘砸門’時，公司方面也沒有辦法。”廣東一位熟悉梅雁吉祥的資本人士告訴記者，此次舉牌事件應不存在“里應外合”的可能。

而對煙臺中睿而言，梅雁吉祥極度分散的股權結構以及公司管理層的溫和態(tài)度，構成理想的收購標的，其在收購中可省去大量資金投入及潛在的“殼費”支出。

非理性炒作何時休

翻看梅雁吉祥股價走勢，公司股票近年來時常遭遇投資者的非理性炒作，同樣緣于公司極度分散的股權結構。

最極端案例當屬2015年8月初，梅雁吉祥公告披露證金公司成為公司第一大股東(截至2015年7月末)。雖然證金公司當時持股比例僅為0.52%，但其第一大股東的身份還是引發(fā)了市場的爆炒，在其后的10個交易日，梅雁吉祥拉出9個漲停板。

類似的一幕在2016年10月末再度上演。當時公司“被動”披露恒大人壽成為第一大股東(持股4.95%)的消息后，股價在資金追捧下大幅上漲。孰料，在投資者追捧“恒大概念”而大舉買入時，恒大人壽卻逢高賣出了持股，也因此引發(fā)了外界質疑。從某種意義而言，同屬恒大旗下的仲勤投資此后增持梅雁吉祥并持股至今，頗有為當時恒大人壽短線買賣“救火”的意味。仲勤投資當時表示，恒大人壽減持后，部分輿論解讀這與恒大人壽投資初衷不符且對資本市場造成了一定影響，公司購買梅雁吉祥股票并長期持有，則體現恒大集團承擔資本市場穩(wěn)定的社會責任的決心。

但無論是誰短暫坐上大股東之位，無論當時股價炒得多高，長期來看，梅雁吉祥股價最終還是會震蕩回歸至合理水平。如今，煙臺中睿的入主預期再度引發(fā)資金的炒作熱情，有市場人士指出，雖然梅雁吉祥股價較低，但整體市值已接近百億，投資者若單純憑借易主預期而盲目參與炒作并不可取。

值得一提的是，根據相關問詢函回復內容，馬敬忠是在今年2月5日與梅雁吉祥高管進行會面的，同時提出了后續(xù)成為公司第一大股東及參與公司經營管理的意向。而這期間是否存在內幕信息泄露的可能性?為此，上交所已要求梅雁吉祥和舉牌方提供本次購買股份的內幕知情人名單，供監(jiān)管部門進行交易核查。