上個月創下了歷史新高的恒生指數，在上周大跌9.49%。事實上，恒指每一次的大跌之后都會超越此前的高點。而此輪港股的大跌，恒生指數僅下跌一成多，與以往的多次大跌相比，并算不了什么。

另外，《每日經濟新聞》記者還注意到，雖然恒生指數及各大成分股、多數股票基金都有較大的下跌，但是有一類反向指數基金產品卻在最近10個交易日中取得了10%以上的收益，可謂對沖指數下跌風險的利器。

千金難買牛回頭

近日恒生指數的大跌都是因為此前美股的大跌所引發。但是需要注意的是，雖然港股與美股關系密切，但是它們之間的區別還是非常大。

首先，以美股道瓊斯工業平均指數為例，該指數從2009年年初開始從6000多點漲至了目前的24000多點，牛市長達近9年，指數也上漲了3倍左右。而恒生指數此輪牛市，只是從2016年開始，持續時間僅兩年，而且漲幅還不到一倍。其次，目前恒生指數的平均估值也遠低于道瓊斯工業平均指數，在全球范圍內也還是價值洼地。

另外，作為港股市場每天成交量最大，同時也是恒生指數成分股權重最大的個股，騰訊控股股價的走勢也具有標桿意義。騰訊控股在股價一路上漲的大道上，也多次回撤，而從歷史走勢看，每一次的回撤都是一個好的買點。

面對此次港股的回撤，資深港股人士陳永陸就表示：“短期波動真的需要憂慮嗎?等恒生指數29000點附近低吸吧!”不過，無論選擇股票還是基金，還是需要進行仔細甄別。

反向產品成為市場“嬌子”

記者注意到，港股市場由于歷史悠久加之與全球市場充分交流，市場產品五花八門，除了一般的股票、基金以外，股指期貨、認股證、牛熊證的成交也非常活躍。當然，上述衍生產品對投資者的要求較高，并非適合一般小散。不過，反向指數基金則成了普通投資者進行對沖風險及短期投機的利器。

就拿上周五上漲最多的F1三星國指來講，該基金上周五大漲了4.07%。而在過去的10個交易日中，F1三星國指便累計大漲了14.89%。

在港股市場，有針對恒生國企指數以及國企指數的反向產品，而在美股市場也有類似的產品。此外，拿F1三星國指為例，一手該產品的門檻僅不到一千港元。

一家專攻港股的內地券商此前對《每日經濟新聞》記者表示，投資者通過普通的港股賬戶就可以交易上述反向產品，就像買賣一般的ETF基金一樣，還沒有印花稅。

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