中國證券網訊 (見習記者 謝達斐)3月2日，證監會正式發布養老目標證券投資基金指引(試行)，以支持公募基金行業服務個人投資者養老投資，指引自發布之日起施行。

業內相關人士認為，服務養老金是公募基金發揮制度優勢、踐行價值投資、服務實體經濟、實現普惠金融的必由路徑。

隨著我國人口老齡化程度的逐步加重，養老金體系面臨嚴峻挑戰，養老金的投資管理是養老金體系中極為關鍵的一環。作為資產管理行業普惠金融的標桿，公募基金行業參與養老金投資管理的歷史悠久，為服務養老金體系健康可持續發展積累了豐富經驗。同時，公募基金是普惠百姓、服務養老的工具。公募基金低門檻、多樣化、小額賬戶管理經驗豐富、運作規范等特征滿足了老百姓投資理財和個人養老儲蓄的需求。

根據《指引》，養老目標基金以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟穩健的資產配置策略，追求基金長期穩健增值，投資策略包括目標日期策略、目標風險策略以及證監會認可的其他策略。

與此同時，該指引還對養老目標基金形式、資產配置策略、基金持有期限及相關費率等做出了要求。該指引表明，養老目標基金具有以下特點：一是在發展初期主要采用基金中基金形式運作，通過在大類資產和基金經理兩個層面分散風險，力求穩健;二是采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險，力爭獲得長期收益。

上述業內人士表示，目標日期策略及目標風險策略這兩類產品的核心都是資產配置，因此，這兩類產品設立形式為FOF，這也是2016年積極推動FOF的原因。其中，目標日期基金是根據既定的退休日期動態調整資產配置比例，也即資產調降曲線，逐步降低權益類比例，增加固定收益類比例，動態調整投資組合以降低資產損失概率，主要是投股票和債券及海外資產。目標風險基金主要是以激進、穩健、保守等風格進行區分，進行大類資產配置，根據投資者特定的風險偏好設定基金的權益類資產配置比例。

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