中國經濟網北京4月3日訊 (記者 康博 李榮)進入到2018年，A股市場波動頻繁，而醫藥行業上市公司在業績與資金避險的雙重作用下，在剛剛結束的3月份卻是漲勢強勁，這讓布局相關板塊的基金賺的盆滿缽滿，僅從主動股票型基金看，位居業績榜前10的基金中就有7只為醫療保健或相關概念類產品。與此同時，受政策力捧“獨角獸”的鼓舞，成長股也在本月異軍突起，生物科技、云計算、人工智能、高端制造等新興產業個股逆市走強，多只重倉成長股的基金也是業績亮眼。

中國經濟網記者查閱wind數據發現，3月份主動權益基金收益率相比此前出現了明顯上揚，近八成基金實現正收益。從具體基金產品的收益對比來看，富國醫療保健行業混合(000220，以下簡稱：富國醫療保健)和中郵戰略新興產業混合(590008，以下簡稱：中郵戰略新興)領漲普通股票型基金，這兩只基金3月份單位凈值漲幅分別為15.35%和14.14%。而華安媒體互聯網與華寶油氣則分別奪得混合、QDII基金3月漲幅冠軍。與此同時，在藍籌股股價大幅回調的影響下，相關基金凈值遭遇了明顯下跌，諸如資源主題基金和消費主題基金等均處于墊底狀態。

富國醫療保健領漲普通股基

3月份A股市場風格轉換，創業板表現整體明顯優于主板市場，而醫藥股也是氣勢如虹，這使得醫療、健康、養老等相關主題的基金凈值增長強勁，其中，富國醫療保健和中郵戰略新興領漲主動權益類基金，分列普通股票型基金3月份漲幅冠、亞軍。

根據中國經濟網記者的了解，富國醫療保健3月份單位凈值上漲15.35%，位列普通股票型基金漲幅榜榜首。天天基金網數據顯示，富國醫療保健成立于2013年8月7日，截止2017年12月31日，其基金規模為7.25億元。

從最近一次披露的重倉股看，其在2017年四季度重倉了兆易創新、健友股份、凱萊英、健帆生物、金域醫學、康旗股份、艾德生物、華東醫藥、國藥一致、誠益通等，并且前十大重倉股持倉比例高達80.48%，這些重倉股行業上主要集中在醫藥、生物科技等板塊，而這些板塊在3月份大壽資金追捧，上漲幅度驚人。

從歷史業績看，富國醫療保健近三年、近兩年、近一年、近半年、近1個月的階段漲幅分別為6.42%、-4.01%、11.25%、10.55%、15.35%，與同階段滬深300及同類平均值相比，今年以來其四分位排名都比較優秀。

該基金的現任基金經理為于洋，此人自2011年8月至2013年2月任第一創業證券股份有限公司醫藥行業分析師、自2013年3月至2015年2月任華創證券有限責任公司醫藥研究員、自2015年4月至2015年10月任安信證券股份有限公司醫藥行業首席分析師;2015年11月起加入富國基金管理有限公司，歷任高級行業研究員，2017年10月起任基金經理。

從資料來看，于洋對醫療行業可以說是十分了解，想必也正是得益于此，于洋才能在醫藥行業基本面改善時迅速抓緊時機布局，使得富國醫療保健在3月份實現高速增長。

中郵戰略新興 苦盡甘來業績大翻身

得益于成長股大反彈，中郵戰略新興(590008)成為3月份普通股票型基金漲幅亞軍。該基金成立于2012年6月12日，截止2018年3月30日，雖然其累計凈值增長率達293.10%，但在過去三年里，因為始終堅持重倉成長股而導致近幾年業績不佳。不過進入到2018年，在成長股逐漸企穩的背景下，該基金業績也觸底反彈，3月份，該基金單位凈值更是上漲14.14%。

中郵戰略新興在2017年四季度主要重倉了旋極信息、爾康制藥、華宇軟件、昆侖萬維、泰格醫藥、視源股份、兆易創新、樂視網、中文在線、天壕環境，從這些重倉股看，其持倉主要集中在科技成長股和醫藥行業，這也和3月份的行情十分吻合。值得一提的是，樂視網的影響在2018年里并沒有對該基金的凈值產生明顯負面影響，從基金業績上看，基金經理很有可能已經對該股進行了減持或清倉，

資料顯示，該基金的現任基金經理為任澤松，任澤松在今年2月份開始就備受關注，此前飽受創業板行情走勢下行多年的困擾，任澤松管理的產品業績不盡如意。然而，隨著創業板行情2月以來的走強，其管理的科技成長主題類基金開始揚眉吐氣，迎來大逆轉。

任澤松曾任畢馬威華振會計師事務所審計員、北京源樂晟資產管理有限公司行業研究員、中郵創業基金管理股份有限公司行業研究員、中郵核心成長混合型證券投資基金基金經理助理、中郵戰略新興產業混合型證券投資基金基金經理助理、投資部總經理助理、投資部副總經理、投資部總經理，現任中郵創業基金管理股份有限公司任澤松投資工作室總負責人，并同時管理著多只基金。

華安媒體互聯網受益半導體行情

除了上述兩只基金以外，混合型基金中的華安媒體互聯網混合(001071)在3月份的業績也十分亮眼，以18.94%的漲幅排名同類基金漲幅冠軍。

該基金成立于2015年5月15日，在前幾年里，該基金的業績雖然并不出彩，但也屬于穩扎穩打型。近一年來該基金上漲15.48%，今年以來上漲15.83%，逐漸開始呈現加速之勢。從去年四季度公布的前十大重倉股看，在恒華科技、辰安科技、天夏智慧、晶盛機電、新國都、北方華創、華銘智能、長電科技、兆易創新、漢威科技中，超過一半的股票都屬于半導體行業里的優質公司。

基金經理胡宜斌曾任杭州核新同花順股份有限公司產品經理、長江證券股份有限公司研究員、上投摩根基金管理有限公司研究員。2015年5月加入華安基金，擔任基金投資部基金經理助理，2016年9月21日開始獨自管理華安媒體互聯網。

胡宜斌表示，2017年中國研發方面總支出達到1.76萬億，同比增長14%，占GDP的比例達到2.13%，雖然仍低于美國、德國和日本，但比例差距進一步縮小，標志著我國在高新技術領域處于快速追趕階段，與全球先進技術的絕對差距不斷縮小。

去年7月后，國家統計局《中國國民經濟核算體系(2016)》的落地，首次將研發支出作為固定資本形成處理，從而將其納入GDP的核算，使得修正后的中國名義GDP規模比修正前有所上升，且逐年擴大。從這個角度來看，我國經濟增長的驅動方式已經在發生轉變，技術進步將有效推動全要素生產率的提升，這也是其重倉科技行業的主要原因。

胡宜斌認為，近幾年，從軟件退稅、光伏補貼、新能源汽車補貼到集成電路產業基金等，財政轉移支付和補貼對企業的產業環境、品牌影響力和全球競爭力形成了有效扶植，其中如光伏和新能源汽車產業鏈在財政的支持后，其不少企業已成為當今坐擁全球領先技術和定價權的獨角獸，而軟件和集成電路等也正加速渡過這段投入最大、最艱難的發展階段，相信不久后，也將迎來盈利和投資的收獲期。

國際油價上漲 華寶油氣成贏家

受益于近期國際油價的回升，QDII基金中的華寶油氣(001481)業績在3月份也是十分突出，單月凈值增長率達到了6.18%，奪得QDII基金3月份漲幅冠軍。不過國際油價的波動短期波動非常頻繁，這也是該基金長期業績不佳的原因。

不過，多位油氣類QDII基金經理對原油市場的短期走勢較為樂觀。華寶油氣的基金經理周晶表示，2018年油價大概率保持振蕩走勢，且上半年走勢或好于下半年。2017年以來，OPEC國家的原油減產執行率都保持在較高水平，且非OPEC國家的減產執行率也在逐步提高。

廣發道瓊斯美國石油基金經理余昊認為，從國際形勢來看，美國為了緩解減稅所增加的財政赤字，有動力刺激油價上漲來擴大能源出口收入。同樣，俄羅斯也需要油價上漲來緩解經濟壓力。綜合來說，油價上漲在主要產油國中可能會形成合力，對原油指數未來走勢形成支持。

在3月份QDII漲幅榜中，除華寶油氣以外，其余如易方達原油、國泰商品、嘉實原油、南方原油、廣發石油等均漲幅靠前，這似乎也預示著油價在短期的強勁上漲勢頭或將得以延續。

大藍籌黯然失色 主題基金“走下神壇”

相比中長線及醫藥行業等基金而言，在風格上依舊延續去年大藍籌的權益類產品就著實難受了。

根據中國經濟網記者的統計，3月份跌幅靠前的主動權益類基金大多是資源主題類和消費主題類產品。其中，資源主題類基金主要重倉了中國石化、中國鋁業、中國神華、中國石油、天齊鋰業、江西銅業、云南銅業、紫金礦業、神火股份、潞安環能、南鋼股份、銅陵有色等周期股。

縱覽資源主題類基金近段時間的階段表現可以發現，該類基金前幾年的業績都很優秀，平均漲幅超過20%，同類排名也比較靠前。然而今年以來，資源主題類基金的業績普遍出現明顯下滑，失去了往日風采。

有業內人士表示，2017年的結構性行情中，多數基金經理抱團供給側改革概念，因此賺得缽滿盆滿，從去年四季度持倉來看，權益類基金倉位較高，受行情影響出現波動在所難免。其實，基金經理并非沒有意識到此類周期股估值偏高的風險，但是在風格不明朗的行情下，鮮有基金經理貿然調倉。當3月份受外圍影響導致周期股下跌時，就徹底打亂了這類基金經理的計劃，利潤也迅速回吐。

消費主題類基金則主要重倉了白酒、電器、銀行及保險類股票，比如五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、美的集團、格力電器、中國平安、中國太保、工商銀行、招商銀行、伊利股份等。數據顯示，這類股票從年初以來就呈現出回調之勢，3月份多數股票更是加速下跌，抱團消費板塊瞬間成為業績累贅，導致多只消費主題類基金單月凈值跌幅超過5%。

以白酒行業龍頭股貴州茅臺為例，該股從今年1月15日見頂，截止3月底，股價回調幅度已超過10%，雖然從剛剛公布的2017年年報看，茅臺酒的毛利率高達92.82%，但也抵擋不住過去一年多來股價漲幅高達120%之后的動力衰減。而其他諸如銀行、保險、家電等行業的龍頭公司，在過去至少兩年里都實現了巨大漲幅，無論從場內獲利資金的回吐壓力，還是與成長股的輪動需求上，這些股票如今都存在很大的波動性。

展望2018年的投資機會，多位基金經理表示，隨著A股市場估值不斷趨于合理，權益類資產配置價值正逐步提升，但不同于去年藍籌主導的結構性行情，今年市場熱點將有所擴散，價值龍頭與成長龍頭均有機會，投資者不妨價值、成長“一手抓”。

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