在連續(xù)陰跌7周以后，A股市場終于迎來了一根久違的大陽線，今天三大股指全線收紅，滬指大漲2.47%，重回2800點，盤面上個股普遍飄紅，前期低迷的銀行股大漲，振奮人心。投資者似乎嗅到了一點“五窮六絕七翻身”的味道。

盤后，基金君急忙采訪了各位公募、私募專業(yè)人士，聽他們來分析一下今天市場為什么會大漲，有哪些觸發(fā)因素?還有這次市場反彈的持續(xù)性如何?后市在投資上該怎么操作?一起趕緊跟著基金君來看看吧。

滬指收復(fù)2800點關(guān)口

個股普漲振奮人心

截止收盤，上證指數(shù)大漲了2.47%，報2815.11點，連續(xù)站上了5日、10日均線，并且收復(fù)2800點整數(shù)關(guān)口;深成指上漲2.8%，報9160.62點;創(chuàng)業(yè)板指上漲2.64%，報1581.93點。

從盤面上來看，今天個股全線飄紅，上漲的個股有3125家，其中漲停的有67家;而下跌的個股僅203家，跌停的25家。兩市成交3257.54億元，較上一交易日成交有所減少。

值得注意的是，前期跌跌不休的銀行股迎來久違的大漲行情，包括建設(shè)銀行(601939,股吧)、工商銀行(601398,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、中國銀行(601988,股吧)集體大漲。

還有建材、電子元器件、醫(yī)藥、家電等行業(yè)漲幅也居前;另外題材股表現(xiàn)活躍，包括雞產(chǎn)業(yè)、維生素、頁巖氣、次新股、醫(yī)藥電商等。

公募：多因素催化A股觸底反彈

看好白馬股、被錯殺優(yōu)質(zhì)成長股

那么，關(guān)于為什么周線七連陰后市場迎來反彈?本次反彈的持續(xù)性如何?目前操作上該怎么辦?先來聽聽公募人士的分析。

多位公募基金經(jīng)理表示，在中美貿(mào)易爭端“靴子”落地、人民幣貶值預(yù)期緩解、宏觀基本面向好、國內(nèi)貨幣與金融監(jiān)管政策調(diào)整等多重因素共同催化下，A股出現(xiàn)超跌反彈。

但是他們也稱，股市大漲有效提升了市場人氣，但成交量沒有有效放大，反彈的持續(xù)性有待觀察。具體從行業(yè)投資機會看，價值白馬、醫(yī)藥以及被市場錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股是未來布局的重點。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：

海外經(jīng)濟方面，美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強勁，主要是就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，下半年美聯(lián)儲加息2次仍是大概率事件。國內(nèi)經(jīng)濟方面，上周初市場一度形成人民幣的單邊貶值傾向，相關(guān)擔(dān)憂波及A股和港股。7月3日，央行行長和外管局局長明確人行維持人民幣匯率基本穩(wěn)定的立場，單邊貶值傾向打破。從任何角度看，均不存在中央放任人民幣對一籃子貨幣貶值的理由。

具體來看，A股方面中美貿(mào)易戰(zhàn)落地，或仍面臨后續(xù)激化的風(fēng)險，國內(nèi)貨幣與金融監(jiān)管政策調(diào)整，人民幣貶值預(yù)期得到初步遏制，這些因素可能提振投資者情緒。市場短期進入相持階段，建議倉位上保持克制，穩(wěn)扎穩(wěn)打，對有把握的標(biāo)的進行重點布局，結(jié)構(gòu)配置建議考慮以金融、消費和科技為主。

九泰基金宏觀策略組：

在市場估值水平、基本面影響相對較為混沌，且這些因素的影響也因長時間反應(yīng)而有所鈍化的背景下，政策邊際變化將成為影響后續(xù)市場走向的核心變量。

展望后市，需要繼續(xù)關(guān)注幾方面因素：一是政策的邊際變化方向和幅度，一旦政策朝著積極方向變化的信號得以驗證和確認，鑒于當(dāng)前處于情緒底部，市場情緒和風(fēng)險偏好有望明顯改善，疊加當(dāng)前較為有利和合理的估值水平，市場有望改變前期低迷走勢，包括提振需求政策、金融去杠桿政策等;二是股市資金面的邊際變化及持續(xù)性，包括大股東回購行為以及機構(gòu)持倉位情況，例如滬港通北向資金數(shù)量的邊際變化以及配置行為變化，尤其是資金對于消費白馬配置的邊際變化值得密切關(guān)注;三是6月份及二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及中報業(yè)績，對于經(jīng)濟基本面韌性程度以及上市公司盈利穩(wěn)健程度的認知或?qū)⒂兄谛迯?fù)前期市場對于經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利偏向消極的認知。

天弘醫(yī)療健康基金經(jīng)理劉盟盟：

今年以來，外部環(huán)境不確定性增加，貿(mào)易摩擦競爭壓力加劇，市場風(fēng)險偏好下降，必需消費品成了防御的首選，年初以來食品飲料和醫(yī)藥分列漲幅榜前列，而醫(yī)藥板塊依托國內(nèi)市場能夠有強勁的內(nèi)生增長，且現(xiàn)金流狀況良好。隨著改革對行業(yè)體制的正本清源，大環(huán)境越來越利于優(yōu)質(zhì)公司的成長，以及具有核心競爭力的公司出現(xiàn)，疊加5月底以來大盤深度調(diào)整，我們認為目前是醫(yī)藥行業(yè)布局的較好時點。

國壽安保基金：

全球股市表現(xiàn)顯示，上周五的貿(mào)易戰(zhàn)沖擊在短期內(nèi)已被市場消化，迎來階段性緩和，但后續(xù)須關(guān)注160億美元商品繼續(xù)加征關(guān)稅的進展。當(dāng)前A股估值接近底部，加之市場情緒暫時回暖，短期內(nèi)可選擇beta較高的品種。

行業(yè)方面，建議以彈性較好的成長板塊為主，近期無風(fēng)險利率的持續(xù)下行有利于提升成長股的估值，同時自下而上選擇被錯殺的價值白馬。此外，由于本周公布的6月信貸及社融有望超預(yù)期、理財新規(guī)延后、大行密集分紅且股息率均超4.5%，銀行板塊也值得關(guān)注。

北京一家大型公募滬港通基金經(jīng)理：

中美貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟和股市是短期的干擾因素，目前也沒有產(chǎn)生重大實質(zhì)性的效應(yīng)，從宏觀經(jīng)濟來看，不會改變?nèi)蚪?jīng)濟向好的大趨勢，歐洲近期稱放棄QE、日本經(jīng)濟表現(xiàn)也較好，全球經(jīng)濟整體處在一個過熱的位置，所以美國才要開始升息周期。

國內(nèi)經(jīng)濟相反是在降準，就是說經(jīng)濟流動性很差，所以我認為國內(nèi)應(yīng)該是資金面出了問題，而不是基本面出了問題，國內(nèi)經(jīng)濟長期走勢不存在大的風(fēng)險，很多行業(yè)發(fā)展也有中長期的空間，我們做投資，盡量要排除市場和指數(shù)短期波動的干擾，要把精力花在尋找潛在優(yōu)勢和具備成長趨勢的行業(yè)去布局。

目前A股經(jīng)過前期大跌，風(fēng)險已經(jīng)得以大幅釋放，由于股市資金鏈緊張導(dǎo)致短期殺跌，反而有一些優(yōu)質(zhì)的股票被錯殺，我們盡量把相對好的股票或被市場錯殺的股票挖掘出來，從我們研究方法中篩選出來去布局。

目前A股上證50估值已經(jīng)跌至10倍了，風(fēng)險已經(jīng)得到大幅釋放，這樣的低點不會維持太久，未來會重新回歸到價值修復(fù)的階段。在全球經(jīng)濟基本面向好，A股創(chuàng)新低的時候，我們反而覺得這是一個很好的機會去逢低買進，是建倉的好機會。

滬上一位數(shù)量投資部基金經(jīng)理：

在中美貿(mào)易爭端靴子落地以后，壓制上半年A股市場最大的利空得以釋放，市場的信心得到提振。而從經(jīng)濟基本面來看，大藍籌股的從經(jīng)營收入、凈利潤等數(shù)據(jù)看，整體業(yè)績并沒有出現(xiàn)惡化。近期受中美貿(mào)易爭端和上市公司高比例質(zhì)押等短期因素，導(dǎo)致市場情緒和風(fēng)險偏好下臺階引發(fā)市場估值壓低，未來也會隨著市場信心的恢復(fù)，A股重新走出估值回歸的行情。

私募：反彈持續(xù)性有限

觀望、操作偏謹慎

再來看私募人士的觀點，私募告訴基金君，此次市場反彈可能跟貿(mào)易戰(zhàn)第一階段落地、監(jiān)管放開兩類境外投資者開戶等催化因素有關(guān)，而且目前市場處于底部區(qū)域。

然而，私募普遍認為，目前只是短期反彈，市場想要反轉(zhuǎn)比較難。所以私募在操作上偏謹慎，倉位較低，看好大消費、醫(yī)藥等。

聚灃資本總經(jīng)理余愛斌：

前期市場跌得比較多，調(diào)整時間也比較長，所以現(xiàn)階段出現(xiàn)企穩(wěn)、反彈。主要催化因素有幾個：一是政策微調(diào)，力度適當(dāng)放緩，去杠桿相對更溫和;二是流動性放松，包括降準等;三是中美貿(mào)易戰(zhàn)第一階段啟動以后，階段性有所緩和。

市場跌多了總是有反彈，但是操作層面參與卻很難，我們現(xiàn)在以觀望為主，等待更好的機會。7月份市場可能沒有太大空間，反彈以后還是窄幅波動。

另外，從經(jīng)濟周期角度來說，2016、2017年是景氣度上行的，現(xiàn)在也有調(diào)整的壓力，包括投資房地產(chǎn)在往下走，消費的數(shù)據(jù)都開始有所放緩，加上貿(mào)易戰(zhàn)的影響，大家對未來經(jīng)濟的景氣度還是有擔(dān)心。

目前看好大金融、大消費、科技股，長期來看這些公司確定性比較強，有持續(xù)的盈利模式。

高溪資產(chǎn)執(zhí)行董事陳繼豪：

今天市場上漲可能跟監(jiān)管開放兩類境外投資者開戶有關(guān)，但實際上對市場利好影響有限。我理解今天的上漲更多是報復(fù)性反彈，因為畢竟從周線來說已經(jīng)連續(xù)七周的陰線，而且這次跌幅比較巨大，連破3000、2800、2700點，不管從哪個角度來說，都應(yīng)該有一個大反彈。

反彈的持續(xù)性沒有太大空間，看市場長期趨勢還是震蕩。因為從今天成交量上來說比較一般，還不如上周五，這次反彈是場內(nèi)資金自救的結(jié)果，外圍資金沒有參與。這樣的話，反彈也僅僅是反彈，由于量沒有放出來，表明后勁不是很足。

在操作上，持股方向主要圍繞大消費、醫(yī)藥板塊，并加了擇時對沖，倉位只有半倉以下。

厚石天成投資總監(jiān)侯延軍：

目前只是市場下跌中的反彈行情而已，對下半年市場不太樂觀，仍然以震蕩為主。因為資金面問題沒有解決，而且貿(mào)易戰(zhàn)也會持續(xù)比較久。雖然從市場點位、估值看是在底部區(qū)域，但是沒有辦法判斷市場是否見底，所以操作上仍偏謹慎，股票端倉位較輕，主要做期權(quán)、商品、股指等。

北京某小型私募總經(jīng)理：

從經(jīng)驗、歷史估值來說，2800點以下就是底部區(qū)域，加上周末證監(jiān)會發(fā)布擬進一步放開外國人開立A股賬戶的消息，使得投資者熱情更加高漲。這種超跌反彈行情基本能持續(xù)1個月左右，市場需要再次確認底部，繼續(xù)下跌過程中可能形成雙底，然后才會有比較好的上漲行情。

北京某中型私募投資總監(jiān)：

市場反彈的持續(xù)性要看條件，否則在不改變大方向的基礎(chǔ)上，有大漲也有大跌，都是市場正常現(xiàn)象。目前看，短期處于政策偏利多，可以支持反彈，且3000點以下本身就是恐慌引發(fā)的。選擇長期投資，還是看公司靠譜，目前加倉藍籌為主。

關(guān)鍵詞： 千軍 馬來 陽線