受2019年A股結構性行情影響，各大指數全部收紅，股票策略型私募基金的平均收益率也超過20%，不少私募公司旗下基金收益頗豐，累計凈值翻倍的基金也不在少數。

不過，上?；煦绲廊毁Y產管理有限公司(以下簡稱：“混沌資產”)旗下基金在2019年的收益率和累計收益率上卻表現出“冰火兩重天”，私募排排網數據顯示，混沌資產旗下成立于2019年之前且近期凈值有更新的共有12只基金，雖然其中9只基金2019年漲幅超過20%，但從累計收益率來看，截止2019年12月31日收盤，仍有6只基金累計單位凈值不足0.7元。

12只基金9只漲超20% 馬中恕掌舵3產品業績落后

混沌資產成立于2007年4月，注冊資本為人民幣7000萬元，控股股東為上?；煦缤顿Y有限公司，并且也是上?；煦缤顿Y有限公司旗下唯一的證券資產管理平臺。私募排排網數據顯示，混沌資產旗下成立于2019年之前且近期凈值有更新的共有12只基金，其中，有9只基金在2019年漲幅超過兩成。

根據中國經濟網記者統計，混沌資產旗下2019年收益率最高的產品是中融信托-混沌2號，該基金成立于2009年6月22日，是混沌資產旗下12只基金中成立時間最久的一只產品，同時也是該公司累計收益率最高的產品。截止2019年12月31日收盤，混沌2號在2019年的漲幅為43.76%，其累計單位凈值為3.3967元。

從區間收益來看，混沌2號近五年、近三年、近二年、近一年及近半年的區間收益率分別為62.99%、28.61%、25.23%、34.60%、8.60%，均跑贏同期滬深300漲幅。不過，在2016年和2018年期間，受股市大跌影響，混沌2號也分別虧損14.95%、25.68%。

私募排排網數據顯示，混沌2號的最大歷史回撤出現在2018年10月26日，該基金的最大歷史回撤值為44.79%。

中國經濟網記者注意到，混沌資產旗下有3只基金2019年漲幅不足20%，均為混沌道然成長一號系列產品，這3只基金均成立于2017年3月，且同為基金經理馬中恕管理。資料顯示，馬中恕現任混沌資產金融及地產行業研究員，擅長數據分析和財務分析。

以混沌道然成長一號B為例，該基金在成立后的近半年時間內凈值走勢低迷，在2017年四季度才有了明顯上漲。但2018年由于A股市場整體呈下跌趨勢，該基金凈值也持續震蕩走低，全年虧損21.05%。

進入2019年，A股市場結構性行情顯著，但混沌道然成長一號B僅在一季度和四季度業績表現較好，而二、三季度則以震蕩下跌為主。整體來看，2019年在滬深300大漲超36%的情況下，混沌道然成長一號B全年卻僅上漲13.61%。

數據顯示，截止2019年12月31日收盤，混沌道然成長一號B的累計單位凈值已跌破1元，而從其歷史凈值來看，該基金累計單位凈值最高時為1.2137元，出現在2017年11月，自2018年至今，該基金凈值再未突破1.2元?；煦绲廊怀砷L一號B的最大歷史回撤值為31.13%，出現在2019年1月底。

半數產品累計凈值不足0.7元 葛衛東疑似淡出管理行列

雖然從2019年的業績表現來看，混沌資產旗下的12只基金中有9只漲幅超過20%，總體表現不錯，但從成立以來的累計收益率來看，截止2019年12月31日收盤，混沌資產旗下仍有7只基金累計凈值跌破1元，其中6只基金累計凈值不足0.7元，占比一半。

中國經濟網記者注意到，若按照成立時間來劃分，混沌資產旗下累計單位凈值不足0.7元的6只基金可以分為兩類，一類為成立于2015年6月8日的混沌價值二號系列的3只產品，另一類為成立于2017年3月21日的混沌道然成長二號系列的3只產品。

先來看混沌價值二號系列產品，以混沌價值二號A為例，由于成立時正值2015年牛市轉熊市之時，所以該基金成立后凈值遭遇迅速下跌，并很快跌破0.8元。2016年該基金凈值表現也無亮點可循，全年虧損超27%。此后雖然也有過反彈期，但該基金凈值始終在0.8元之下徘徊，截止2019年12月31日收盤，混沌價值二號A的累計單位凈值僅有0.6110元。

由此看來，混沌價值二號系列產品累計收益不佳與其成立時機不佳有很大關系，而混沌道然成長二號系列產品的經歷則與上述基金不同，該基金成立于2017年3月，2017年正值股市藍籌行情爆發，以大金融、大消費等為代表的藍籌類個股走出了一波獨立上漲行情，但混沌道然成長二號卻沒有抓住這波藍籌機遇，截止2017年末，其累計凈值反而虧損近20%。

進入2018年后，A股市場陷入大跌，混沌道然成長二號凈值虧損幅度遠大于滬深300跌幅，2018年該基金全年虧損34.38%，其最大歷史回撤出現在2018年10月26日，當時其累計單位凈值接近腰斬，最大歷史回撤值為48.2%。雖然2019年該基金上漲27.75%，但截止2019年12月31日收盤，其累計單位凈值也僅有0.6726元。

混沌資產的核心人物是葛衛東。資料顯示，葛衛東從事金融、證券和商品投資長達22年，并于2005年發起成立上?；煦缤顿Y有限公司，專門從事商品期貨、證券及金融衍生品等領域的投資。2007年發起成立混沌資產，任投資決策委員會主席，專門從事證券市場投資。

不過，葛衛東雖為混沌資產的創始人，但其已對混沌資產的控制權進行了轉讓，天眼查數據顯示，目前混沌資產的大股東為上海道然介夷企業發展合伙企業(有限合伙)，其持股比例為47.50%;葛衛東為混沌資產的第二大股東，其持股比例為40.26%;上海混沌投資(集團)有限公司的持股比例則僅有2.05%。

從混沌資產旗下12只近期有凈值更新的基金來看，葛衛東似乎也已逐漸淡出管理行列，目前葛衛東參與管理的基金僅有2只，且均為與另一位基金經理王歆共同管理。

混沌資產旗下在2019年以前成立的基金業績一覽

數據來源：私募排排網

關鍵詞： 葛衛東