去年，科創(chuàng)板問(wèn)世，成為投資界的大事件之一。今年，新三板改革落地，精選層優(yōu)質(zhì)企業(yè)備受期待。想必投資者會(huì)有疑惑：都是聚集了偏成長(zhǎng)的中小企業(yè)，科創(chuàng)板和新三板精選層有啥差異，我該投資哪個(gè)?其實(shí)這兩者之間并不沖突，投資者可按照自己的需求去布局，我們就從以下5個(gè)方面一一來(lái)看——

1、定位

科創(chuàng)板：屬于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

新三板精選層：屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，面向“運(yùn)作規(guī)范、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力突出、有大額高效融資需求”的公眾化程度高的中小企業(yè)，在新三板中的定位是企業(yè)升級(jí)。

2、規(guī)模

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND、上海證券交易所官網(wǎng) 截至2020-06-17)

從公司數(shù)量和市值規(guī)模來(lái)看，目前科創(chuàng)板已有111家上市公司，總市值1.77萬(wàn)億元，平均市值159億元。新三板精選層目前輔導(dǎo)備案登記的公司一共有100家，總市值1090億元，平均市值11億元。

3、估值

科創(chuàng)板：PE平均為68.53倍，PB平均為7.92倍。

新三板精選層：PE平均為21.46倍，PB平均為3.56倍。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 截至2020-06-17)

由于新三板精選層屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，流動(dòng)性相比科創(chuàng)板稍弱一些，因此目前的估值水平也低于科創(chuàng)板，但有觀點(diǎn)認(rèn)為新三板改革措施落地后有助于提升流動(dòng)性，未來(lái)估值也有望提升。

4、行業(yè)分布

科創(chuàng)板行業(yè)分布

新三板精選層行業(yè)分布

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 截至2020-06-17)

在行業(yè)分布上，科創(chuàng)板、新三板精選層行業(yè)分布占比排名靠前的都是信息技術(shù)、醫(yī)療保健、工業(yè)等行業(yè)，都具有較好的成長(zhǎng)性。

而相對(duì)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板的“科技創(chuàng)新”色彩更濃，屬于信息技術(shù)、醫(yī)療保健行業(yè)的公司分別有48家、24家，合計(jì)占比65%，更聚焦高精尖行業(yè);新三板精選層的行業(yè)分布更為多元均衡，信息技術(shù)、醫(yī)療保健公司分別有31家、13家，消費(fèi)類(lèi)公司也有18家。(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 截至2020-06-17)

5、盈利情況

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 截至2019年底)

從營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)方面來(lái)看，科創(chuàng)板的表現(xiàn)優(yōu)于新三板精選層。但ROE方面，兩個(gè)市場(chǎng)的盈利質(zhì)量旗鼓相當(dāng)，表現(xiàn)都不錯(cuò)，科創(chuàng)板ROE平均數(shù)是10.16%，新三板精選層的ROE平均數(shù)是17.54%。。

再來(lái)簡(jiǎn)單總結(jié)一下：

1、投資者若想布局成長(zhǎng)行情，把握優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值，科創(chuàng)板和精選層都是不錯(cuò)的選擇，都擁有較好的盈利能力。

2、科創(chuàng)板的“科技創(chuàng)新”屬性更強(qiáng)，精選層的行業(yè)分布更為均衡，投資者若更偏好科技創(chuàng)新類(lèi)公司可選前者。

3、從投資流動(dòng)性上看，科創(chuàng)板因?yàn)槭菆?chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，流動(dòng)性更佳，但新三板精選層企業(yè)未來(lái)有望轉(zhuǎn)板，流動(dòng)性也可能改善。

不過(guò)無(wú)論是科創(chuàng)板還是新三板，個(gè)人投資者直接參與都存在較高的門(mén)檻和較大風(fēng)險(xiǎn)。普通投資者若想把握這兩大市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，借助公募基金是一個(gè)相對(duì)省心省力的選擇。華夏基金在科創(chuàng)板市場(chǎng)和新三板精選層都有布局，配備了專(zhuān)業(yè)的投資研究團(tuán)隊(duì)，且已經(jīng)推出相關(guān)的基金產(chǎn)品，可作為投資者進(jìn)場(chǎng)科創(chuàng)板和新三板精選層的有力工具。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 新三板