節后行情因利好扎堆被一致看好，很多投資者都憧憬迎來繼2004、2014以后的第三波大牛市。但在一片看好聲中，卻有部分白馬股出現閃崩，特別是周一幾乎全面上漲的情況下，蘋果產業鏈牛股信維通信大跌超過11%，游戲牛股三七互娛跌停，周二芯片大牛股圣邦股份大跌14%。

這些個股一直都是機構的“心水股”，其中更是不乏明星基金經理持有。有市場分析人士認為，四季度是機構的季度以及年度調倉時間節點，一絲風吹草動都有可能加劇這類公司的股價波動。投資者如果想要規避風險，應該避免買入同一基金經理的多只基金，而在大跌之時盲目贖回基金也并非明智之舉，可以堅定持有分享基金的長期收益。

白馬股頻頻閃崩 重倉基金很受傷

10月13日，因收購終止，芯片白馬股圣邦股份早盤一度閃崩超過17%，之后跌幅有所收窄。收盤跌13.68%，排在A股跌幅榜首位。

圣邦股份是國內模擬芯片巨頭，公司股價自2019年啟動，在今年7月份創下歷史新高，不到2年的時間股價上漲了超10倍，市值一度高達631.8億元。時隔近3個月后，圣邦股份市值回調至429億元，回調幅度高達32%。

圣邦股份一直都是機構的“心水股”，其中更是不乏明星基金經理持有。中報顯示，共有277家基金持倉。

其中，蔡嵩松執掌的諾安成長混合是圣邦股份的第五大股東，持有667.8萬股，二季度還加倉了278萬股。基金中報顯示，圣邦股份是其第一大重倉股，持倉占比為12.64%。

在諾安成長混合的論壇上，基民紛紛發帖刷屏，表示對基金凈值的擔憂，哀嘆“關燈吃面”。

而去年公募冠軍劉格菘掌舵的廣發雙擎升級和廣發小盤成長，也分列圣邦股份第8和第10大流通股東，分別持股364.3萬股和299.8萬股。上述基金中報顯示，圣邦股份均為其第4大重倉股。

此次閃崩，無疑會對上述基金凈值造成一定壓力。

而和上述基金持有者“同病相憐”的投資者，還有信維通信的重倉基金：睿遠成長價值、興全輕資產的持有者。

信維通信10月12日也一度閃崩超過17%。作為白馬股，有超過500家基金機構持有。

其中，傅鵬博旗下的睿遠成長價值是信維通信的第3大流通股東，持股數達1989萬股，二季度還大幅增倉了778.2萬股。

基金中報顯示，其是睿遠成長價值的第3大重倉股。不過從昨日凈值來看，由于有其他重倉股上漲，睿遠的凈值仍上漲了2.39%。

而興全輕資產則是二季度新進信維通信，持股為1137萬股，為第6大流通股東。但基金中報顯示，信維通信為其第一大重倉股，持倉占比為8.23%。不過在昨日大漲的“掩護”下，興全輕資產的凈值仍漲了1.72%。

不過近期運氣最背的可能還屬中科沃土轉型混合，節后其重倉股接連遭遇“黑天鵝”，重倉股三七互娛、吉比特12日跌停，信維通信也大跌11%，以至于在昨日大漲之日，凈值還跌了0.10%。

那么，如何看待這些白馬股的閃崩?既然價值是衡量“白馬”的唯一標準，那還是以公司基本面為準，以行業發展為準。如果公司所處的行業確實出現了下降，公司基本面出了問題，那高高在上的股價肯定撐不住，遲早要價值回歸，典型的如行業遭遇天花板的汽車與家電，典型企業就是上汽集團和格力電器。當然，如果僅僅是個別席位的資金因自身需要出貨，或者因為“莫須有”的傳聞，而公司基本面沒有出現明顯變化，則可能是“牛回頭”，典型就是貴州茅臺，看目前的架勢馬上又會創新高了，但這樣的公司鳳毛麟角，上證50里也找不出10家。

“白馬股基本是公募基金抱團的品種，所以買成重倉也可以理解。作為投資者，也很難規避黑天鵝。不過值得注意的是，不少明星基金經理管理多只基金，而這些基金中的重倉股都有重合的地方，所以投資者如果想要規避風險，應該避免買入同一基金經理的多只基金。”一位基金業內人士表示。

而有基金渠道人士則表示，在大跌之時贖回基金也并非明智之舉。“重倉股反映的是中報的情況，基金經理也有可能進行了調倉，此外白馬股一般暴跌了之后還會有資金進來，基金經理也有可能會有相應操作。如果信任基金經理的能力，低位贖回并非好時機。”

年末基金抱團股波動加大

近年來，A股市場投資者結構逐步向機構化轉變，機構投資者在A股的持股比例穩步上升，對A股上市公司定價上的話語權也越來越大。機構抱團股近年來的股價整體表現也好于大盤指數，這類股也引起眾多投資者的關注。不過，進入四季度以來，出現多只基金抱團跳水。

有市場分析人士認為，四季度是機構的季度以及年度調倉時間節點，一絲風吹草動都有可能加劇這類公司的股價波動，有些機構在這類股上收益較高，不排除部分機構投資者為保住收益而提前減持。

目前距離年底只有兩個多月，公募基金將迎來年終排名戰，保險、社保等機構也會有年終考核，如果持有的標的前期漲幅較多，部分機構往往會選擇落袋為安。所以股價往往會出現較大幅度的波動。

昨日晚間，隆基股份發布公告稱，第二大股東李春安計劃于2020年11月4日至2021年5月3日期間，減持公司股份不超過約3772萬股，計劃減持比例不超過1%，以隆基股份最新價計算，該筆減持計劃金額達到31.2億元。

2015年7月至今公司股價暴漲425.3%，受益于光伏、新能源產業政策利好，今年以來股價更是一路走高，年內股價漲2.36倍，其當前市值更是突破了3000億，成為全球市值最高的光伏企業。截止半年報，隆基股份基金扎堆持股，共計有1021只基金持有7.37億股，占公司總股本近20%，以最新價計算，持股市值高達609億元，是標準的基金重倉股。

在部分市場分析人士看來，市場進入本年最后一個季度，疊加三季報密集發布期，資金對于業績基本面的敏感度更高。業績不及預期或者沒有業績爆發點，都有可能促使資金調倉換股，向基本面瑕疵更少的龍頭公司集中。

9月份以來上市公司高管、股東共發布了582份減持計劃，梳理發現除了高位減持外，部分公司屬于業績不佳。數據統計顯示，三季報業績不佳(預減、續虧、首虧)股共有10只，化工股3只、電氣設備股2只。

業績情況來看，三季報業績首虧股有4只，包括和邦生物、中利集團、白云電器等，其中中利集團前三季業績虧損3.16億元至3.43億元;世龍實業前三季續虧，預減股中前三季業績下滑較大的有哈三聯、岳陽長興等。

市場表現方面，渤海輪渡、鉑力特自年初至擬減持計劃首次公告日股價漲幅均超過55%，但發布后至今渤海輪渡股價跌幅超35%;而鉑力特股價繼續上漲20%以上，公司屬于軍工、大飛機等近期熱門概念股。

建議投資者關注三季報以及機構調倉動向，提前做好準備。(數據寶)

基民該如何應對?

如果基金重倉股踩雷了，作為基民應該怎么辦?

首先，理性分析重倉股對基金凈值影響

單一重倉股一般不會超過整個基金資產凈值的10%，這也就意味著單一重倉股的下跌對基金凈值的影響是有限的，這也是基金相較于股票的一大優勢所在——分散風險，均衡配置。

而對于部分特別講究“分散風險，均衡配置”的基金經理來說，即使是第一大重倉，有的時候占比也就6%左右。

如果你發現某只基金重倉股踩雷了，可以去查一查該重倉股的股東增持價格與大宗交易價格，如果均是高于近期收盤價的，說明股東是看好公司長期價值的，基本不用擔憂。

同時，耐心等待公司公告澄清，或者看是否有證券公司的研究報告，而不是僅僅只看個別媒體報道。

從長期投資的角度看，這時候可能也是買入或者定投優質基金的機會。

其次，確認基金經理投資思路變化

市場上的基金經理大致分為兩類：一類是有自己始終偏愛的行業和不變的投資理念，這類人一般在行業選擇和股票選擇上有固定的標準，這些體現在幾個季度甚至一兩年重倉股都不會有很大變化;另一類是根據不同時點和環境投資思路會發生變化，行業選擇和投資風格會發生一定飄移，體現在換手率高，重倉股每隔一段時間就會發生大變動，投資者看到的基金日漲跌數據和重倉股表現時常對不上。這兩類無法確切說哪個更好，畢竟最終是要體現在收益率和回撤等各類指標上的，換對了就是有擇時擇股能力，換錯了就是朝三暮四沒有投資理念，功過是非大家自行評判。

最后，根據判斷進行操作

第一種：馬上贖回，宜早不宜遲。如果你非常確定，持有基金重倉的這只股票，發生了極其負面的事件，至少2~3個跌停，甚至更多，建議馬上贖回。比如，長生生物疫苗事件發生時，該公司就注定大幅下跌了。如果不贖回，等到基金公司下調該股票估值時，損失更重。

第二種：持續觀望，靜待后續發展。當我們買股票時，常常被“打臉”。以為某事件對該公司股價影響挺大，結果發現股價巋然不動，或者是按照自己預期的反面發展。一樣，沒弄明白事情發展，就盲目贖回處于事件漩渦中的基金，到頭來發現對基金沒什么影響，也不劃算。

第三種：心情不安，就適當贖回。 如果，你也不知道事件會往何處發展，但就是變得不安、心慌、暴躁，對基金短期漲跌看得很重，那么建議適當贖回，比如贖回三成或者五成。持有基金本來應該是相對平和的心態，心態不好，投資往往沒錯搞出錯，錯了就錯上加錯。可以適當贖回，平復一下心情。

如果不能判斷這只重倉股會否繼續下跌，還是不建議基金投資者贖回，因為目前的持倉數據是滯后的，基金經理可能已經提前進行了調倉換股，不要造成誤傷。并且如果是規模太小的基金，投資者的大量贖回反而會導致踩雷股票的倉位被動提升的情況，影響基金經理的操作從而影響凈值變化。

總之，如果暴雷股權重很小或者即使權重很大，但是投資者本身對這種情況覺得“無感”，那么就不必人云亦云，著急將基金賣出，可以堅定持有分享基金的長期收益。

關鍵詞： 重倉基金