今日兩市低開低走，僅醫藥、能源等少數板塊堅挺。而數據顯示，近一個月來，權益類基金中醫藥主題基金漲幅最大，近一個月來凈值漲幅超10%的基金多為醫藥主題基金，基金經理認為，醫藥仍是目前投資主賽道之一。

同花順iFinD數據顯示，截至4月8日，可統計的161只普通股票型基金和混合型中(A/C類份額分開計算)，有159只基金近一個月凈值漲幅超10%(因遭遇大額申贖造成凈值暴漲基金忽略不計)，其中東吳智慧醫療、天弘醫藥創新A/C、長盛養老健康產業、工銀前沿醫療股票A/C等16只基金月漲幅超15%，其中13只為醫藥主題基金，漲幅超10%的基金也多為醫藥主題基金。

ETF基金和增強指數基金中，除鵬華中證酒ETF、鵬華中證酒指數(LOF)、招商中證白酒指數等少數幾只白酒主題基金外，漲幅靠前的基金也多為醫藥主題基金，14只月漲幅超10%的基金中有8只為醫藥主題基金。

而借助近期醫藥板塊的一波行情，絕大多數醫藥主題基金年內整體收益也由負轉正，工銀醫療保健股票、大摩健康產業混合、工銀前沿醫療股票A/C、長信醫療保健混合(LOF)等10余只基金年內累計漲幅也升至10%以上。

對于市場關注的醫藥板塊估值問題，博時醫療保健行業混合基金經理在其2020年年報中表示，從2020年初武漢封城開始，新冠疫情成為了近年來全球經濟社會政治的最核心變量之一。葛晨指出，原本經歷了2019年全年的大幅上漲后，醫藥板塊的估值已經不低。但在新冠疫情影響下其他各行業的不確定性大幅上升，醫藥的剛性需求屬性優勢進一步凸顯，避險資金的大量涌入疊加全球流動性的寬松進一步助推了優質核心資產價格和估值溢價進一步上升。尤其在進入六七月份后，市場對于解決疫情的關鍵——疫苗的重要性、有效性和市場空間較為樂觀，疫苗及相關個股帶動醫藥板塊狂飆猛進。但是隨后，隨著疫苗研制成功的確定性不斷增強，市場開始交易經濟恢復標的和上半年疫情受損的板塊，尤其是銀行保險等板塊的崛起吸引了大量資金，從而對醫藥板塊形成了抽水效應，導致醫藥板塊在10-11月份持續下跌。從三季報公布的基金持倉來看，基金重倉股中醫藥持倉已經降到了很低的位置，10-11月份的下殺更是將前十大持倉以后的中低倉位的醫藥股進一步洗清殆盡。在12月1日出現了比較少見的一幕，醫藥和金融板塊同時大幅上漲，我們判斷這是一個標志性事件。因此，我們在12月初選擇了大幅加倉，尤其是全市場基金熟悉且偏好的可選醫療消費、醫藥外包服務、醫療服務等。

諾德基金認為，從中長期來看，醫藥行業的需求旺盛且確定性強，受益于龐大的本土市場、人口老齡化、經濟發展帶來的人均診療費用提升;從結構上看，醫保控費將資金結余用于臨床急需和創新藥，非醫保醫療產品市場持續擴容。醫藥行業整體估值水平有所提升，但估值會被業績增長所消化;同時醫藥行業的馬太效應很顯著，核心資產維持高估值成為常態。投資方向看好兩條主線，分別是滿足新醫療需求的創新藥和器械，以及受益于消費升級的自費藥品、器械、消費品和醫療服務。

創金合信基金旗下基金經理皮勁松認為，醫藥行業是目前公募基金持倉市值最大的板塊，是投資的主賽道，中國步入老齡化社會，長期利好醫藥行業，“醫藥投資邏輯清晰，創新驅動和需求升級帶動醫藥產業穩定發展，當前看好創新藥、醫藥消費、醫藥零售等領域投資機會。”

關于當前市場反彈的邏輯，皮勁松認為4月份是一季報的業績預報、業績快報期，隨著業績逐步披露，醫藥行業基本面較好，“一方面，去年一季度大部分醫藥子板塊受疫情的沖擊較大，業績基數比較低，今年一季度這些公司的業績非常好;另一方面，醫藥行業里有一部分景氣度高的板塊，去年受疫情影響小，今年又呈現景氣度加速提升，如醫藥研發外包、疫苗等領域。”皮勁松強調，公司的核心競爭力和業績兌現是影響股價長期表現的決定性因素，當前醫藥行業一些細分領域估值稍高，但沒有明顯泡沫，不過從整個市場來看，醫藥行業的成長性較為突出且較為確定，優質公司能依靠業績增長消化估值，如果短期市場仍有調整，放長時間看，可能是一個上車的機會。

至于投資者關心的反彈持續性，皮勁松表示主要看估值與業績的匹配度，“我看好的醫藥細分領域一些公司，業績能維持30-40%的增長，當前估值在40-50倍，短期看估值提升的空間不會特別大，但是拉長一點時間看，可以賺業績增長的錢。”

關鍵詞： 醫藥主題基金