春節以來，股市持續震蕩，伴隨市場的短期下跌，以白酒、醫藥為代表的核心資產的估值也出現不小回調。對此，長城基金副總經理、投資總監楊建華表示，短期市場下跌并未改變優質賽道的長期邏輯，而估值的回調反而提供了良好上車機會。

基于對大消費行業長期投資機會的看好，擬由楊建華擔綱基金經理的長城消費30股票型證券投資基金(A類：011013;C類：011014)于4月15日起順勢推出。該基金聚焦消費行業這一長牛賽道，通過篩選具備“龍頭屬性”和“成長屬性”的消費類優質公司，力爭實現基金資產的持續穩定增值。看準這一領域機遇的投資者可通過建設銀行等銀行、券商、第三方平臺、長城基金直銷平臺等渠道購買。

基金招募說明書顯示，長城消費30基金資產中投資于股票資產的比例為80%-95%，其中投資于基金持倉比例最高的前 30 只消費主題上市公司的比例不低于非現金基金資產的80%，是一只典型的行業主題基金。此外，該基金還可以配置港股，投資于港股通標的股票的比例占股票資產的0-50%，有望為投資者捕捉港股市場稀缺的優質消費個股。

作為市場公認的優質長牛賽道，無論是在A股還是在美股，消費行業歷來都是牛股頻出的板塊。Wind數據顯示，截至2021年3月15日，A股近十五年內誕生的“十倍股”共有290只，其中隸屬大消費行業的個股有165只，占比57%。消費行業可謂是十倍牛股的“集中營”。

從指數走勢來看，消費行業的高成長優勢也表現得淋漓盡致。Wind數據顯示，截至2020年底，滬深300指數近10年的年化平均收益率為7.46%，累計收益率僅為66.59%。而同期申萬一級行業指數中，食品飲料行業年化平均收益率卻高達20.40%，累計收益率為399.22%。此外，同處大消費領域的家用電器和休閑服務的年化收益率也均超過15%，累計收益率也都在300%以上，大消費行業的賽道優勢明顯。

展望消費行業的未來投資機會，業內人士普遍認為，在“內循環為主”的政策基調下，大消費行業格局清晰、潛力巨大。對此，楊建華也表示，中國的人均消費才剛剛進入到中等水平，未來的發展空間還非常大，只要消費升級還在繼續，消費行業的投資機會就會持續不斷。尤其是在互聯網加持下，創新型的消費將孕育非常多的投資機會。

談及新基金的發行時機，楊建華表示，食品飲料、醫藥生物、家用電器等消費細分行業在經歷了近兩個月的持續回調之后，估值總體上仍處于合理偏貴水平。但是，在目前總體偏低的利率環境下，宏觀經濟基本面和相關上市公司基本面依舊強勁，期待著這些優質公司估值調整到合理甚至偏低的水平可遇不可求。只要這些公司的經營不發生大的變化，行業地位、競爭優勢能夠維持甚至不斷強化，估值維持在相對偏貴的水平可能成為一種常態。基于此判斷，從中線看，當前或正迎來布局窗口期。

風險提示：投資需謹慎。

關鍵詞： 長城消費