作為衡量財富管理未來發展的核心指標，基金代銷機構的基金保有量情況，能夠更直觀反應各家機構基金銷售實力。

日前，中國證券投資基金業協會(以下簡稱基金業協會)首次發布銷售機構公募基金銷售保有規模百強排名。其中，今年一季度末，13家保有規模超過千億，排名前五的分別為招商銀行、螞蟻基金、工商銀行、建設銀行以及東方財富旗下的天天基金。

整體來看，一季度末，股票+混合公募基金保有規模排名前一百家機構的總規模為54421億元，其中，銀行、券商及第三方銷售機構的保有規模分別為33183億元、8750億元、12362億元，銀行仍是全市場基金保有量最大主體。相較而言，險企中僅中國人壽一家上榜，保有規模126億元。

而從非貨幣市場公募基金保有規模來看，螞蟻基金以8901億元的保有規模位居榜首，招行、工行、中行、天天基金、建行緊跟其后。

招行保有規模領先達6711億元

根據基金業協會披露數據，一季度末，股票+混合公募基金保有規模排名前一百家機構的總規模為54421億元，其中銀行、券商、第三方銷售機構、保險占比分別為60.97%、16.08%、22.72%、0.23%。

從數量上來看，前100家機構中，銀行、券商、第三方銷售機構的數量分別為31家、47家、21家，保有規模分別為33183億元、8750億元、12362億元計算，平均每家銀行、券商、第三方銷售機構的保有規模分別為1070億元、186億元、589億元。

而入圍100強的保險公司僅有中國人壽一家，一季度末公募基金銷售保有規模僅為126億元。

天風證券認為，由于銀行具有賬戶資金沉淀優勢，仍然是全市場基金保有量的最大主體。

該券商分析，股票+混合公募基金保有量的高低主要反映銀行管理的零售客戶資產AUM的規模差異。但由于其并未包括私募基金等門檻相對較高的財富理財產品，因此并不完全等同于銀行的財富管理能力。

以股票+混合公募基金保有規模從高到低排序，13家銷售機構的保有規模超過千億，除螞蟻基金、天天基金、中信證券外，銀行占據10個席位。

其中，一直以財富管理為優勢業務的招行，其股票+混合公募基金保有規模最高，達到6711億元。螞蟻、工行的股票+混合公募基金保有規模也均在4000億元之上，分別為5719億元、4992億元。三家公司的市占率分別為9.6%、8.2%、7.1%。

除了具有絕對優勢的招行，以及緊跟其后的五大國有行和四家規模較高的股份行之外，還有九家城商行、兩家農商行及4家外資銀行上榜前100強。

上述分析師指出，銀行直面獨立基金銷售機構的競爭，未來將加快轉型步伐，一方面發力高端客群，另一方面通過綜合化運營，穩定基礎客群。

第三方獨立銷售機構快速崛起

從非貨幣市場公募基金保有規模來看，截至一季度末，銀行、券商、第三方銷售機構的保有規模合計分別為3.78萬億元、0.92萬億元、1.79萬億元。

其中，螞蟻基金的非貨幣市場公募基金保有規模最高，達到8901億元。招行、工行、中行、天天基金、建行緊跟其后，分別為7079億元、5366億元、4572億元、4324億元、4101億元。

值得一提的是，騰訊系的騰安基金的股票+混合公募基金保有規模為633億元，排名第18，非貨幣市場公募基金保有規模則為1040億元，在第三方基金代銷機構中僅次于螞蟻和天天基金，三家機構均保持鮮明的自身特色。

而同花順的非貨幣市場公募基金保有規模僅為290億元，股票+混合基金的保有量為272億元，基金代銷方面遠不及東方財富旗下的天天基金。

對此，天風證券認為主要是由于同花順在基金代銷方面布局較晚，且股民向基民的轉化相對較難，判斷公司將以愛基金為重要發展方向，預計后續將引入優質內容和陪伴式投教，基金代銷有望在小基數下迎來高增長。

此外，基金業協會公布數據，按照渠道劃分，2019年基金公司直銷的公募基金銷售保有規模為全渠道最高，占比達到57.29%，但相較于最高峰時期2016年的65.62%已有顯著下降。

2019年商業銀行公募基金銷售保有規模占比為23.59%，近五年來變化不大。證券公司的銷售規模占比由2015年的10.01%下降至7.59%。

相較而言，獨立基金銷售機構的銷售規模呈逐年提升趨勢，2015年至2019年占比分別為2.14%、2.24%、3.84%、7.76%、11.03%。

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