匯通網(wǎng)訊——日本央行10月28日將公布利率決議，市場普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持巨大刺激措施，同時(shí)調(diào)降今年的通脹預(yù)測，暗示日本央行無意跟進(jìn)其他主要央行準(zhǔn)備撤出疫情危機(jī)時(shí)期政策的路線。 日本央行周四（10月28日）將公布利率決議，市場普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持巨大刺激措施，同時(shí)調(diào)降今年的通脹預(yù)測，暗示日本央行無意跟進(jìn)其他主要央行準(zhǔn)備撤出疫情危機(jī)時(shí)期政策的路線。

盡管原材料價(jià)格升勢已造成日本批發(fā)物價(jià)漲幅創(chuàng)十三年高位，但消費(fèi)者物價(jià)漲幅仍頑固守在近零水準(zhǔn)，因國內(nèi)支出疲軟，令企業(yè)難以將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

由于通脹疲軟加上日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯脆弱，日本央行周四結(jié)束兩天政策會(huì)議時(shí)，將有足夠理由維持短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%，10年期公債收益率目標(biāo)維持在零水準(zhǔn)附近。

摩根大通證券的首席日本經(jīng)濟(jì)分析師HiroshiUgai說，“在全球范圍內(nèi)，許多央行正轉(zhuǎn)向通過加息來應(yīng)對不斷升高的通脹。但日本央行可能很難轉(zhuǎn)趨鷹派”，部分原因是僅靠成本推動(dòng)的通脹將無法使通脹率升至其2%的目標(biāo)。

鑒于出口和產(chǎn)出受到零部件短缺和供應(yīng)限制的打擊，決策者們希望9月30日解除緊急狀態(tài)限制措施將促使家庭增加支出，并幫助實(shí)現(xiàn)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

日本央行審議委員野口旭在最近的一次簡報(bào)會(huì)上說，“我希望日本將逐漸看到被壓抑的需求在年底或明年年初釋放出來”。

關(guān)注經(jīng)濟(jì)和物價(jià)展望

外界普遍猜測日本央行將調(diào)整其對經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的展望，這可能會(huì)影響到未來的政策。

外界共識似乎是，經(jīng)濟(jì)在夏季和第三季受疫情相關(guān)封鎖措施以及供應(yīng)中斷影響極為疲弱后，日本央行將下調(diào)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)展望。直到9月底，大多數(shù)地區(qū)的緊急措施仍有效。

多位消息人士表示，日本央行料將下修本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長及通脹預(yù)測，但維持經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇的預(yù)測。

第二季和第三季經(jīng)濟(jì)疲軟可能促使日本央行下調(diào)對2021財(cái)年的預(yù)期。但經(jīng)濟(jì)反彈的力度可能強(qiáng)于當(dāng)前預(yù)期。近期出爐的數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)出和價(jià)格都在飆升，這可能促使經(jīng)濟(jì)增長提高，使通脹比許多人預(yù)期的更早符合日本央行的2%目標(biāo)。

盡管日本央行周四政策聲明相關(guān)的消息看起來可能鴿派，經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)前景可能被下調(diào)，但經(jīng)濟(jì)和物價(jià)反彈可能比市場認(rèn)為的要早得多。

這可能促使日本央行比預(yù)期更早地將政策調(diào)整為偏向鷹派，甚至可能在即將舉行的政策會(huì)議上扭轉(zhuǎn)方向，并升級展望。

日元前景

如果出現(xiàn)上述情景，日本央行脫離超寬松政策可能暫時(shí)有助于限制美元兌日元走勢，也許限制在關(guān)鍵的115.00水平之前。

市場關(guān)注日本央行行長黑田東彥是否會(huì)對日元近期疲軟發(fā)出任何警告。日元走軟給出口帶來了提振，但對于仍在疫情困境中掙扎的零售商來說，卻推高了已經(jīng)很高的進(jìn)口成本。

美元兌日元在10月20日觸及114.70的四年高點(diǎn)，促使日本政府呼吁保持匯率走勢“穩(wěn)定”。此后，美元兌日元一直徘徊在113.50日元左右。

美元兌日元仍低于分析師認(rèn)為的黑田底線125日元水平。但國際清算銀行（BIS）的數(shù)據(jù)顯示，日元的實(shí)際有效匯率今年大約了下跌4.7%，在9月降至70.4，凸顯了日本的購買力不斷下降。

彭博調(diào)查：執(zhí)政黨選舉形勢艱難之際，日本央行料維持政策不變

日本央行本周料會(huì)維持刺激措施不變，并推遲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間預(yù)測。日本幾天后將舉行的大選可能會(huì)削弱新任首相岸田文雄對議會(huì)的控制。

在接受彭博調(diào)查的49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有48人預(yù)計(jì)日本央行周四會(huì)維持負(fù)利率和資產(chǎn)購買計(jì)劃不變。大約47%的受訪者表示，如果執(zhí)政的自民黨在周日的選舉中失去簡單多數(shù)席位，岸田文雄將面臨提供更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)援助的壓力。

岸田文雄在上周末的特別選舉中受挫，暗示自民黨得到的支持并不強(qiáng)烈。該黨目前在日本的465個(gè)眾議院席位中占據(jù)276席，聯(lián)盟黨派公明黨握有29個(gè)席位。

雖然此次選舉預(yù)計(jì)不會(huì)打破執(zhí)政聯(lián)盟的控制，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，自民黨需要保持絕對多數(shù)席位，才能讓岸田文雄宣布大獲全勝。分析師們表示，席位不足會(huì)給他帶來更大的壓力，要部署比普遍預(yù)期的30萬億日元（2640億美元）規(guī)模更大的財(cái)政支出計(jì)劃。

岸田文雄的前任菅義偉在執(zhí)政大約一年后卸任，令人們擔(dān)心日本可能重回首相如走馬燈般更迭的時(shí)代。

不過就目前而言，近四分之三的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示他們認(rèn)為岸田文雄的執(zhí)政時(shí)間會(huì)超過12個(gè)月。這意味著新首相可能需要選出任期將于一年半后屆滿的日本央行行長黑田東彥的繼任者。

在日本央行同樣定于周四發(fā)布的季度預(yù)測中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行會(huì)再次推遲日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間預(yù)測。繼夏季疫情反撲以及供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬螅?B>大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)日本央行會(huì)下調(diào)本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，同時(shí)上調(diào)對明年的預(yù)測。

大約三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)日本央行的政策不會(huì)因新政府而有所調(diào)整。

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關(guān)鍵詞： 日本央行利率決議前瞻：料按兵不動(dòng) 但難免下調(diào)經(jīng)濟(jì)展望