財聯社（成都，記者 張海霞）訊，長期被市場視作“白馬股”的云南白藥（000538.SZ）三季度業績腰斬，市場嘩然；背后的原因竟是炒股浮虧11億元。對此，財聯社記者從一位接近公司人士處獲悉，公司重倉的小米集團（01810.HK）、伊利股份（600887.SH）、恒瑞醫藥（600276.SH）以及騰訊控股（00700.HK）的股價均不像去年一樣高歌猛進。

炒股浮虧之外，公司應收款暴增也備受市場關注。截至三季度末，公司應收賬款為66.40億元，同比大增86.83%，公司僅在財報中表示：“主要是省醫藥應收款增加。”

據半年報，云南白藥應收款前五名中，“云南省醫藥有限公司”便因欠下公司2.55億元應收賬款位居第四。上述人士表示：“公司商業板塊應收款占比較高，醫藥流通會面對地市級縣級的醫院或是其他醫療終端等客戶，期間會涉及較多應收賬款，是整個行業都會面臨的情況。”但對于增速為何如此快，對方并未作答。

（圖注：云南白藥2021半年報應收款前五名）

財聯社記者注意到，醫藥流通行業中的國藥股份（600588.SH）、九州通（600998.SH）、藥易購（300937.SZ）等三季度應收款同比增幅并不算高，其中國藥股份應收款不升反降，同比下滑49.37%，九州通同比增長10.40%，藥易購同比增長34.58%。

財務數據顯示，公司今年前三季度實現營收283.63億元，同比增長18.52%，實現凈利潤24.51億元，同比大幅下滑42.38%，扣非后凈利潤為29.31億元，同比下滑7.96%，經營現金流凈額為65.34億元，同比大增87.05%。

其中第三季度營收92.79億元，同比增加9.98%，凈利潤6.49億元，同比下滑63.94%，扣非后凈利潤為10.46億元，同比下滑21.70%。

增收不增利的背后，主要是云南白藥投資失利。在非經常損益項目中，公司公允價值變動損益以及投資收益今年前三季度虧損11.01億元，其中第三季度虧損4.72億元。據公司半年報披露的證券投資情況來看，證券投資期初賬面價值合計108.68億元。

（圖注：云南白藥2021年三季報非經常性損益項目）

此外，公司今年前三季度管理費用高達10.06億元，是去年同期費用3.08億元的三倍以上。對此上述人士表示：“主要是前三季度員工持股的股份支付費用的確認。”

值得一提的是，市場對公司三季報反應激烈，截至10月28日10:30，公司股價為87.55元／股，跌幅4.71%，期間一路跌至84元，走出近一年新低（前復權）。

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