又一信托公司決定接盤房地產項目公司的股權。

信托百佬匯記者獲悉，重慶信托也在與恒大地產集團就所涉多個項目股權剝離進行協商?！半p方已經就合作的一攬子項目后續整體處置方案基本達成一致，后續重慶信托將與地方政府和恒大地產集團就項目具體落地繼續協商”，有接近重慶信托的人士這樣告訴記者。

這并非業內孤例。近期，恒大集團陸續與多家信托公司簽署協議，將部分項目剝離給信托公司，信托公司將接管項目公司的運營管理，向項目公司投入資金以保障項目后續開發建設及保交樓，恒大有行使回購股權的權利。

重慶信托相關人士向信托百佬匯記者表示，“堅持以市場化、法制化原則化解與恒大集團合作項目風險，從受益人合法利益最大化出發，制定相關化解方案。后續，公司將實現相關項目的風險隔離、封閉管理。充分發揮自身資金實力強等優勢，繼續投入資金，引入代建方確保項目盡快交樓，通過持續銷售實現信托投資的安全退出，維護好項目購房者和信托投資者的合法權益，達到多贏的目的?！?/P>

信托變身開發商

前有中融信托承接花樣年項目、國民信托承接新力地產項目，后有光大信托與五礦信托承接恒大房地產項目，業內傳來的最新消息是——重慶信托也在與恒大地產集團就所涉多個項目股權剝離進行協商。

“重慶信托與恒大地產已經就合作的一攬子項目后續整體處置方案基本達成一致，后續重慶信托將與地方政府和恒大地產集團就項目具體落地繼續協商”，有接近重慶信托的人士這樣告訴記者。

用益信托研究員帥國讓認為，“這種方式能減輕恒大的債務，讓恒大拿回部分前期投資款，同時信托公司獨立運營盤活項目也能實現信托投資者的安全退出，是一項多贏的合作”。

不久之前，恒大發布公告稱，出售4個項目的相關股權給光大信托和五礦信托，借此可收回19.5億元的前期投資款，并化解項目涉及的債務約70.1億元。

上述兩家信托機構接管4個項目后，根據實際需要負責向相關項目投入開發建設所需資金。當相關項目實現收益后，收益將用于償還信托機構的投入，盈余將用于償還集團的前期資金投入。信托機構不以股東身份實際參與項目利潤分配。

彼時五礦信托亦向媒體表態，面對與恒大集團合作的部分項目風險，五礦信托以維護投資人利益為首要目標，尋求化解路徑。經過反復論證，五礦信托認為通過獲得項目公司全部股權及管理權，推動項目正常化運營，是當前解決恒大項目問題的最優方案。五礦信托遵循市場化、合法合規的原則，積極推動項目股權轉讓并取得實質進展，目前已經獲得部分項目公司全部股權。針對這些地產項目，五礦信托將采取正面、積極且務實的措施，確保項目正常平穩運行。

現行最優方案？

不少信托公司下定決心承接房地產項目與政策動因相關。

2021年12月底，央行、銀保監會聯合發布《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》并且會同國資委召集部分民營、國有房地產企業和主要商業銀行召開座談會，鼓勵優質企業按照市場化原則加大房地產項目兼并收購，鼓勵金融機構提供兼并收購的金融服務，助力化解風險、促進行業出清。

有信托公司高管分析指出，信托公司接盤開發商項目屬于信托的真正股權類投資信托的模式，此前信托公司已經運作多年。接盤開發商項目后，信托公司一般會與其他的代建方或者開發商進行再合作，保證項目最后的完工交付、銷售，信托資金最后安全退出，保障投資者的利益。

亦有行業觀察人士表示，此舉確系信托公司的無奈之舉，在融資方無法以自身資金實力開發的情況下，信托公司只能自己去完成剩余工程，保障交房?！爸挥薪环苛耍磐泄静拍苣玫筋A售資金監管賬戶里的錢，才能保證投資人的本息兌付。”

在“房住不炒”的政策定位下，有關部門對房地產行業的管控持續加碼，融資條件也不斷收緊，同時房地產企業違約事件頻發，信托公司在房地產領域的資金投入持續收緊。截至2021年3季度末，投向房地產業的資金信托余額為1.95萬億元，同比下降18.13%，環比下降6.30%；房地產業信托占比降至12.42%，同比降低1.38個百分點，環比降低0.59個百分點。

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