來源：壹財信

作者：蘇向前

四月底公募基金一季報披露落幕，明星基金經理今年業績不好的原因逐一浮出水面。作為平安基金主動權益團隊的二號人物，平安基金經理黃維交出的也是一張比較慘淡的答卷。統計表明，3月31日時他在管基金的數量是8只，但是合計的總規模卻僅為46.09億元。

資料顯示，他在管的基金中有兩只任職回報實現翻番。但往昔輝煌不代表今日，截至4月22日，8只在管產品今年的跌幅全部超過25%，超過30%的甚至達到了6只之多。對比分析，平安基金的頭號權益明星李化松業績稍好，僅有1只產品凈值下跌超過30%。

布局科技、新能源、高端制造、消費收效不佳

從當前在管的8支產品情況來看，這里面有四只都是去年下半年成立的次新基金，黃維作為首發基金經理掛帥承擔重任，可惜市場持續走勢分化、今年更是泥沙俱下，四只新基金自一出生就身陷水深火熱中。

但是，目前今年下跌最慘的還不是四只新基中的一員，成立于前年的平安價值成長目前墊底黃維在管基金。2021年是該基金成立后的第一個完整年度，全年這只基金實現的凈值增長率是6.53%，數值在同類基金中排名大約中游。今年則是進一步下滑，目前A類份額下跌大約31.12%，同類基金中排名在后三分之一。

基金一季報揭示出業績滑坡的原因，本產品圍繞科技、新能源、高端制造和消費等主線作配置，這些中長期主線階段性受到原材料成本上漲影響以及疫情對需求帶來的負面沖擊，一季度回撤明顯。從具體的重倉股來看，《壹財信》發現黃維在一季度對重倉股的更換范圍較大。他將四季度末的舜宇光學科技、恒生電子、長信科技、江海股份和揚杰科技調出前十大重倉股的行列，同時新調入的公司包括了中環股份、康龍化成、滬電股份、雙環傳動和永新光學，整體看主要保留了貴州茅臺和寧德時代這樣的絕對意義龍頭股。

這樣的調整目前看起來對錯各半，雖然回避了舜宇光學科技和長信科技兩只下跌超過50%的公司，但是也錯過了今年下跌不到5%的揚杰科技。在新調入的上市公司中，雙環傳動和永新今年年內的跌幅都超過了30%，不過也有中環股份這樣表現稍好的標的跌幅在10%以內。

《壹財信》發現，不僅是平安價值成長，在黃維管理的所有基金中，一季度的重倉思路都如出一轍，甚至包括了相對表現稍好的平安睿享文娛。根據基金合同的規模，這只產品應該是重點投資、研究與文體娛樂主題相關的證券資產，但是一季報的重倉股均與這一主題相距甚遠。當然，8只基金重倉的思路一致也是事出有因，因為它們的基金經理均只有黃維一人。

李化松、神愛前亦未能有突出業績表現

不僅是黃維，平安基金主動權益另兩位主將李化松和神愛前也是年內業績表現平庸，現任權益投資中心投資董事總經理的李化松在管基金名單中，表現最好的平安穩健增長到目前下跌不到10%，但它本身是一只偏債混合型基金產品。表現最差的則是平安科技創新3年封閉混合，這只去年表現優異的產品今年同類墊底，目前下跌超過35%排在同類基金的末尾。

從一季報披露的持倉看，該基金嚴格遵守基金要求在科技成長的范疇中選股，不敢越雷池一步。3月31日，該基金的前三大重倉股分別是立訊精密、北方華創和寧德時代，三者分別屬于果鏈、半導體和新能源動力電池的龍頭股，但是在今年賽道股遭遇機構轉身拋售時卻未能延續前兩年的強勢，目前年內股價下跌均超過了25%。但是，這只基金并非李化松獨自管理，對比看他獨管的平安智慧中國，《壹財信》還是在重倉中發現了保利發展、招商蛇口等今年強勢的地產股名字。

去年異軍突起的新能源高手神愛前，今年則沒能延續這種神奇。上述同一時間段，他管理的基金也全部凈值回撤超過了20%，比如目前他在管產品中任職回報最高的平安策略先鋒混合，今年到目前基金的凈值下跌大約為28%。從第一季度的調倉來看，神愛前一方面是繼續了對新能源板塊中上市公司的青睞，另一方面出乎意料地在重倉中增加了醫藥股。3月31日時候持有的醫藥股包括了博騰股份、以嶺藥業和藥明康德，這三只醫藥股還是在今年不濟的市場中較為抗跌，但是問題在于它們各自的占比并不高，反映出基金經理試探建倉的謹慎心態，由此對組合的正向貢獻也就微不足道了。

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