11月24日，佳華科技因重大資產重組停牌，這場以發行股份+支付現金方式收購數盾科技90%股權的并購案，標志著這家連續五年虧損的物聯網企業，正通過跨界并購切入千億級數據安全賽道。

2025年12月8日復牌后，佳華科技以“20cm“漲停開盤，開盤價57.60元/股，之后股價向下回調，收于49.82元/股。

佳華科技自2020年登陸科創板，上市當年創下6.81億元營收、1.77億元歸母凈利潤的業績巔峰，之后業績持續滑坡。2021-2024年，公司營收從4.86億元縮水至3億元，歸母凈利潤累計虧損超7億元。2025年前三季度，公司營收同比下滑30.72%至1.66億元，凈利潤虧損擴大至6723.79萬元，賬面現金僅剩約5300萬元。

(資料圖)

在此背景下，收購數盾科技成為公司破局的關鍵一招。根據預案，數盾科技2024年營收達4.05億元，總資產14.76億元，均超過佳華科技同期水平。其2025年上半年凈利潤已達4630.73萬元，有望直接改善上市公司財務表現。

據悉，數盾科技成立于 2002 年，是國內首批獲得國家密碼管理局商用密碼資質認定的企業，擁有40余款商用密碼產品證書、68項發明專利及130項軟件著作權。

據天眼查數據，數盾科技今年以來已有108項中標記錄，覆蓋能源、金融、交通等多個行業，與佳華科技的目標客戶群體有所重疊，在客戶布局方面具有協同效應。

根據重組預案，佳華科技將以31.05元/股的價格發行股份，該價格不低于定價基準日前120個交易日均價的80%。由于數盾科技2024年營收占佳華科技同期的135%，總資產占比達144%，滿足《上市公司重大資產重組管理辦法》中“50%以上”的標準，構成重大資產重組。

此外值得注意的是，交易完成后，數盾科技實控人朱云及其一致行動人所持佳華科技股份比例將超過5%，預計構成關聯交易。目前，朱云直接持有數盾科技17.86%股份，并通過三家合伙企業控制13.66%股份的表決權，合計控制31.52%表決權，其入股將實現交易雙方利益綁定，為后續業務整合奠定基礎。

據咨詢機構預測，數據安全市場或正迎來爆發期。2024年，中國數據安全市場規模首次突破百億，達到118.5億元。賽迪顧問預測，2025年該數值將接近1000億元。佳華科技若能成功整合數盾科技，有望從物聯網企業升級為“數據+安全”一體化解決方案提供商，但技術融合、渠道協同及文化磨合仍是關鍵考驗。

隨著復牌漲停，市場已用腳投票。這場并購能否成為佳華科技的轉折點，答案或將在數盾科技并表后揭曉。

注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。

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