2017年業績預虧上億,券商研報少有提及

■川股點擊

在經歷兩個交易日漲停之后，1月30日，成飛集成(002190)仍大漲5.64%，股價報收于24.71元。《金融投資報》記者注意到，成飛集成自1月17日創下18.18元的階段低位后，近期快速攀升，最近3個交易日累計漲幅達28.7%。然而，股價飚升背后卻是業績大幅預虧，如此背離的表現，引發了市場的關注。

■本報記者 舒婭疆

鋰電業務增長乏力

從基本面看，成飛集成經營狀況算不得優秀。根據1月13日披露的業績預告修正公告，公司預計2017年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6200萬元至1.02億元，同比大幅減少174.07%-145.02%。《金融投資報》記者注意到，2017年，鋰電池板塊業績分化明顯，華友鈷業、科恒股份、贛鋒鋰業、杉杉股份等公司均預計全年業績實現翻倍以上高速增長;另一方面，成飛集成、深圳惠程等公司則將出現大幅下滑。

鋰電池業務增長不力，被認為是導致成飛集成業績變臉的主要原因。“由于國家新能源汽車補貼大幅滑坡，整車廠將補貼降低的壓力轉嫁給動力電池生產企業，持續壓價，導致公司2017年第四季度鋰電池售價下跌幅度超出預期;鋰電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預期;同時，因鋰電池產品價格下降幅度超出預期，公司對鋰電池產品計提的存貨跌價準備相應增加。”談及2017年業績可能出現大幅變動的原因，公司如是解釋。

業績的弱勢一度導致成飛集成股價萎靡不振。同時，公司已不再是市場的“寵兒”——2017年來，僅有3家券商發布了成飛集成的公司研報，而最近一份來自2017年8月，公司受機構關注的情況由此可見一斑。

定增帶來溢價空間

那么，業績表現不力、機構鮮有關注的背景下，成飛集成為何突然崛起，在近日出現強勢反彈?

近期非公開發行股票上市被認為是重要原因。成飛集成1月29日晚間披露的《非公開發行股票發行情況報告暨上市公告書》顯示，其控股股東中航工業以4億元左右的價格認購成飛集成1354.1萬股，用于投資中航鋰電(洛陽)產業園三期建設項目和補充流動資金。此次發行價格為29.54元/股，對于早前公司還掙扎于20元左右的股價水平來說溢價明顯。

成飛集成此次新增的1354.1萬股將于1月31日在深交所上市。公司介紹，短期內公司凈資產收益率及每股收益將有所下降，但募集資金投資項目正式投入運營后，“將實現公司規模擴張和利潤增長，利潤規模和經營活動現金流入將顯著增加，可持續發展能力將進一步增強”。

成飛集成的主營業務為鋰離子動力電池的生產制造、汽車覆蓋件模具研發制造、汽車車身零部件制造和數控加工業務。本次募投項目建成投產后，公司主營業務結構中鋰離子電池業務所占比重將有所上升。《金融投資報》記者注意到，在經歷3個交易日連續大漲以后，截至30日收盤，成飛集成最新股價為24.71元，相對29.54元非公開發行價來說，仍存在一定空間。公司股價是繼續攀升還是回調整理，將在接下來的行情中得到答案。