距2019年收官還有一個多月，不過多家券商陸續召開2020年投資策略會，給出他們對未來一年的觀點。整體看，這些機構對市場機會充滿期待。哪些板塊值得配置?多家券商建議繼續關注消費、科技等領域。

在宏觀方面，華泰證券稱，在宏觀經濟面臨下行壓力的背景下，宏觀政策可能在2020年會給出較為積極的對沖政策，經濟增長在政策刺激下有望階段性企穩，預計2020年前三季度GDP增速小幅回升。

在2020年A股市場會產生哪些風格偏好的問題上，國泰君安的策略認為，未來六個月時間里，整個A股市場的投資者風險偏好會是一個逐級抬升的過程。而招商證券給出的觀點是，2020年居民資金有望加速入市助推市場上行。科技進入上行周期，資本市場開啟新一輪改革，為風險偏好提升提供基礎。

從行業配置的角度看，多家券商對食品飲料等消費股繼續看好，也有機構認為，2020年風格有望更加均衡，行業思路聚焦科技、券商、低估值地產建筑。

中金公司認為，未來3-6個月可關注三大主線：一是食品飲料、醫藥及部分服務行業，以及受益于偏高食品價格的農業及相關領域;二是受益于5G及應用周期深化、中國科技企業產業鏈重構兩條主線的科技相關行業;三是在消費板塊中相對落后、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業，如家電、汽車等。

至于大家關注的白酒行業未來走勢，太平洋證券研究院院長黃付生表示，在告別總量增長后，白酒行業進入結構紅利期，從大企業擠壓小企業發展轉變為名酒擠壓大企業發展的階段，出現部分廠商依托品牌爭奪經銷商資金、資源的情況。無論是從供給還是從需求端，優勢更加向高端名酒集中。2020年白酒企業增長中樞或下移，將進入慢牛發展期。經過過去3年的恢復和增長，白酒企業銷售規模有很大增長，放大行業競爭態勢。對比2012年，主流白酒公司凈利率仍未達到上一輪白酒周期繁榮頂點的凈利率水平，仍有上行空間。

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