年內調研近600家上市公司 北向凈流入超1800億元

持續看好中國市場 外資成重要增量資金

今年以來北向資金凈流入情況(截至12月18日) 數據來源：同花順

今年以來，外資機構對于A股市場增配力度持續加大。同花順數據顯示，年內北向資金累計凈流入超過1800億元。此外，外資調研力度也有所增加，年內調研A股上市公司數量近600家。而在近日發布的外資機構2021年度投資策略中，摩根士丹利、高盛、匯豐等多家外資機構均表達了對中國資產的看好，預計明年外資仍將成為中國市場的重要增量來源。

外資調研公司數同比增長24%

在A股市場顯現的結構性行情下，外資機構也加大了對A股上市公司的調研力度。同花順數據顯示，截至12月20日，年內共有1715家A股上市公司接受機構調研，而外資機構(包括海外機構和QFII，下同)參與了577家的調研，占比近34%。這一數據與2019年全年的464家相比，增加了24.35%。

具體而言，海康威視、邁瑞醫療、信維通信等14家公司累計接受了100家及以上外資機構的調研;埃斯頓、歌爾股份、美的集團等17家公司接受了超50家外資機構的調研。

從行業來看，生物醫藥、半導體等科技行業龍頭企業最受關注。同花順數據顯示，在外資機構調研總數排名靠前的50家上市公司中，有14家屬于電子、電氣設備等行業，6家屬于醫藥生物行業，5家屬于食品飲料行業。

海外機構密集調研的背后是其對中國A股市場的持續看好。截至12月18日，北向資金周內凈流入達84.84億元，連續第七周凈流入。同花順數據顯示，今年以來，北向資金交易活躍，年內成交額達到20.38萬億元，相比去年全年增長108.92%，而年內凈流入金額已經超過1800億元。

“今年北向資金的強勁凈流入背后有多重原因，包括人民幣升值，以及今年年初的時候股票估值水平比較低等。” 匯豐前海證券有限責任公司證券研究部總經理孫瑜在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。不過他同時指出，由于北向資金對于估值比較敏感，而A股估值目前處于較高水平，預計明年北向資金凈流入在1000億至1500億左右，規模可能小于今年。

多機構看好中國資產投資

從近期外資機構舉行的發布會以及2021年投資策略報告來看，多家外資機構對中國資產持樂觀態度，并表示將加大配置比例和力度。

“今年9月，匯豐前海證券面向近1000家全球資產管理機構做了一個調查，調查顯示，超過一半受訪機構表示未來12個月會增加對中國股票尤其是A股投資的力度。”孫瑜表示，海外投資者對中國的股票和債券的投資興趣較高，主要得益于中國對疫情的控制、復工復產比較快、比較到位，以及他們看好中長期投資中國的機會。

高盛表示，就全球市場而言，明年或將是自2017年以來股票絕對回報最高的一年。而在亞洲市場，高盛對于A股和港股維持高配，并預測將有16%的增長，其中A股因為人民幣的升值，將會比港股的回報率更高。

摩根士丹利中國市場策略師王瀅表示，盡管預計中國將于明年二季度或三季度出臺溫和的信貸收縮措施，但中國股市的整體估值仍可以維持相對于新興市場整體的小幅溢價。此外，中國在新興市場國家群體中，對國際收支平衡和資本跨境流動的有效治理，也會壓低中國市場的整體風險溢價。

就具體投資主題而言，安本標準投資管理中國股票投資主管姚鴻耀指出，預計未來小康值以上人口增長將會比較快，富裕家庭增速也會比較快，這對服務業是個非常有利的趨勢。在他看來，另一個主要領域是科技和能源，預計政府會加大在高科技、能源領域的投資，從而減輕這兩個戰略資產的進口依賴性。

債券資產方面，中債登最新發布的數據顯示，11月境外機構的債券托管面額為27663.36億元，同比上漲47.88%，境外機構投資者已連續24個月增持中國債券。而對于2021年外資投資中國債券情況，景順董事總經理及亞太固定收益主管黃嘉誠表示，考慮到多個全球指數都納入了中國國債，以及中國債券本身的吸引力，預計明年外資投資力度還會較強。

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