近日，閱文集團發布2020年經營業績。2020年，閱文集團營業收入為85.3億元，同比增長2.1%，同期，凈利潤卻虧損44.84億元。長江商報記者發現，閱文集團的業績虧損，主要來自新麗傳媒的商譽減值。

2020年，調整了業績承諾金額后，新麗傳媒首次實現業績達標，但鑒于前兩年新麗傳媒沒有完成承諾業績，且差距較大，閱文集團對其計提商譽減值40.16億元，同時，閱文集團就收購新麗傳媒與收購Cloudery有關的商標賬面值確認減值撥備分別為3.90億元和9411.40萬元。2020年，閱文集團合計減值撥備金額為45.53億元。

而作為閱文集團近兩年的核心業務，版權運營業務收入在2020年減少超五分之一，對此，閱文集團將其歸因于疫情影響下的影視劇發行延期。

此外，據長江商報記者統計，自閱文集團上市后，旗下付費平臺閱讀活躍用戶數增長緩慢，近三年增幅僅為7%，付費用戶數更是不增反降。

2020年虧損近45億元

閱文集團經營業績出現上市首虧。

2020年，閱文集團營業收入為85.3億元，同比增長2.1%，本公司權益持有人應占虧損為44.84億元，而2019年同期為10.96億元。

長江商報記者注意到，這是2017年上市以來，閱文集團首次出現業績虧損，而本次業績虧損主要原因來自三年前的一場收購。

2015年，騰訊文學收購盛大文學，聯合成立新公司閱文集團，旗下運營起點中文網、創世中文網等多個平臺，一躍成為國內最大的IP源頭。

之后，恰逢影視劇開始從傳統制作模式向IP改編靠攏，2018年8月，閱文集團以155億元的價格收購以影視發行為主業的新麗傳媒100%股權。此前，新麗傳媒已三次發起IPO未果。

收購中，新麗傳媒做出業績承諾，2018年-2020年，每年帶來的凈利潤將分別不低于5億元、7億元和9億元，三年凈利潤合計達到21億元。實際上，這三年其實現的凈利潤分別為6790萬元、5.49億元和4.29億元，合計10.46億元，還不到當時承諾業績的五成。

2020年8月，閱文集團認為，受疫情影響，重新調整了之前的業績承諾，2020年，新麗傳媒凈利潤規模應該在2億元-4億元之間，業績承諾期再延長四年至2024年。因此，新麗傳媒在2020年首次實現業績達標。

但即便達到修訂后的業績，閱文集團依然需要面對巨額的商譽減值。2020年，閱文集團商譽減值撥備為40.16億元，全部來自所收購的新麗傳媒。此外，閱文集團就收購新麗傳媒及收購Cloudery有關的商標賬面值確認減值撥備分別為3.90億元和9411.40萬元。2020年，閱文集團合計減值撥備金額為45.53億元。

版權業務收入下降22%

閱文集團主要從事在線閱讀與版權運營業務。自2018年收購新麗傳媒后，版權運營逐漸成為其核心業務。

數據顯示，2018年和2019年，閱文集團版權運營業務收入分別為10.03億元和44.23億元，同比分別增長160.13%和340.97%，在公司總營收中占比從19.9%提升至53%。2020年，由于影視劇制作與發行延期，其版權運營收入34.51億元，同比下降22%。

版權業務“靠天吃飯”，在線業務如何在付費模式與免費模式中取得平衡，也是閱文集團需要面對的難題。

去年4月底，閱文集團上一任CEO、一直堅持付費模式的吳文輝宣布辭職，內部簽約作者圍繞付費與免費模式問題發聲，引發輿論關注。但即使如此，新一任領導班子仍沒有放棄對免費閱讀模式的探索。截至去年12月，閱文集團免費內容的平均日活躍用戶數月約為1000萬人次。

從收入表現看，2020年，閱文集團在線業務收入為39.03億元，同比增長60.96%。但從近幾年閱文旗下網文平臺的用戶付費意愿看，閱文集團堅持推廣免費模式或不難理解。

長江商報記者梳理年報后發現，閱文集團自有平臺及騰訊產品自營渠道兩大平臺的閱讀活躍用戶數自上市后幾乎無太大增長，平均月付費用戶數量甚至不及上市前。2018年-2020年，兩大平臺月活躍用戶數分別為1.92億人次、2.20人次和2.29億人次，三年累計增幅僅為7%。同時，兩大平臺平均月付費人數分別為1080萬人次、980萬人次和1020萬人次，不增反降。2017年上市前，兩個平臺平均月付費用戶數量為1110萬人次。不過，同期，每名付費用戶月平均收入由22.3元增長至34.7元。這意味著付費人數越來越少的同時，付費金額越來越高。

關鍵詞： 上市