6月2日，主要從事水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料等食品飲料產品研發、生產和銷售的歡樂家食品集團股份有限公司(以下簡稱“歡樂家”，300997.SZ)正式發行，登陸創業板。歡樂家此次發行價為4.94元/股。上市首日，歡樂家的股價就上漲了5倍多，雖然此后幾個交易日股價有所回落;但截至周五收盤，歡樂家的股價仍高達22.95元/股，是發行價的4.65倍，中簽的投資者截至周五收盤仍浮盈近萬元。

成立于2001年的歡樂家，公司的收入主要來自于飲料產品與罐頭食品。2020年雖然受到了疫情的影響，歡樂家仍舊憑借著自身完善的銷售渠道與成本控制能力，給市場交出了滿意的答卷。2018年-2020年期間，歡樂家分別實現營收13.55億元、14.24億元以及12.47億元;實現凈利潤分別為1.61億元、2.07億元以及1.79億元。

2021年一季度，歡樂家實現營收3.39億元，同比增長了33.62%，實現凈利潤4690.57萬元，同比增長54.78%。擁有完善銷售網絡、具有穩定基本盤的歡樂家，在疫情被有效控制后，公司的業績得到了快速復蘇。而IPO募資項目拓展的新消費場景與產品線，將為歡樂家基本盤之外的業績增長提供新動能。

渠道廣泛產品線豐富穩定基本盤

歡樂家自成立以來，一直致力于水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產品的研發、生產和銷售。成立之初，公司依靠地區資源優勢，專業生產經營水果罐頭、海產品罐頭及鵪鶉蛋罐頭，經過近20年的品牌沉淀，形成了以橘子和黃桃罐頭為核心、兼顧多品類罐頭產品的特點，并將長期堅持打造中國水果罐頭生產企業的旗艦品牌。

在不斷探索消費者需求的過程中，歡樂家于2014 年進入植物蛋白飲料市場，依靠總部位居嶺南的區域優勢，推出“歡樂家生榨系列”產品，其中椰子汁上市后，迅速成為公司的支柱產品，公司以此為契機逐步推出果汁飲料、乳酸菌飲料等飲料產品，豐富了公司的產品線，增強了公司市場競爭力，同時提高了歡樂家的品牌價值。

到2020年末，歡樂家的“生榨系列”產品已得到了市場的廣泛認可。即使在疫情的影響下，歡樂家旗下的椰汁類產品還為公司提供了5.71億元的收入，在公司總收入中的占比為45.95%。同時，歡樂家罐頭產品的銷售也十分穩定，2020年銷售了6.15萬噸的罐頭產品，為公司貢獻了5.08億元的收入，在公司總收入中的占比為40.91%。

經過20多年的發展，歡樂家備受市場認可的產品線與完善的經銷體系構成了公司穩定的基本盤。截至2020年，公司已與全國1748家經銷商建立了合作關系，這些經銷商基本覆蓋全國范圍的銷售網絡，提高了歡樂家產品的滲透率，也為歡樂家產品銷售提供了穩定的基本盤。此外，在經銷渠道之外，歡樂家還在積極布局直銷、代銷渠道，同時通過京東、天貓平臺上開設官方旗艦店，讓公司的產品在線上進行銷售。

注重品控豐富產品線消費場景下沉

產品結構的調整與豐富，讓歡樂家公司的綜合毛利率持續上漲。2018年-2020年間，歡樂家的綜合毛利率由2018年的32.05%上漲到了2020年的39.41%，三年間上漲了7.36個百分點。持續上漲的綜合毛利率，無疑會給歡樂家提供更高的盈利空間。此外，在歡樂家有效的控費措施下，公司的凈利潤率也有上漲的趨勢，2020年歡樂家的凈利潤率保持在了14.33%這個最近幾年的較高水平，僅次于2019年的14.52%，而在2018年，公司的凈利潤率僅為11.88%。

作為從事食品生產、銷售的企業，歡樂家在安全生產與食品安全上也表現良好。公司自設立以來所生產、銷售的產品未發生造成一定范圍內人員中毒、死亡或產生其他嚴重健康損害后果的食物中毒、食源性疾病、食品污染等食品安全事故。

較高水平的安全生產、食品安全的把控，豐富的產品線以及穩定的銷售渠道，這些構成的基本盤為歡樂家未來的盈利穩定提供了保障，而歡樂家在拓展產品線與消費場景上的努力，無疑能為公司提供更多的成長空間。

罐頭與其他保持食品不變質的手段相比，有著很多優勢。一方面，罐頭食品在加工的時候經過了殺菌處理并在無菌的環境中進行灌裝，因此不需要添加防腐劑就可以保持食品不變質;另一方面，罐頭產品在保持食品品質的同時還能在一定程度上優化食品的風味，這是其他很多食品保質手段所不具備的。此外，水果罐頭除了消費者直接食用外，還會被應用到烘培業、自助餐等消費場景。

不過，目前水果罐頭市場卻較為分散，并未像肉食類罐頭行業中有上海梅林正廣和股份有限公司(以下簡稱“上海梅林”，600073.SH)這樣有影響力的企業。歡樂家的順利上市，無疑能搶占先機，進一步提升公司在水果罐頭市場的影響力。

經過數年的發展，歡樂家旗下的“生榨系列”果汁產品，尤其是椰子汁產品早已成為家庭聚會中的重要飲品。隨著歡樂家消費場景與產品線的拓展，公司會布局更多的渠道與下沉市場。公司在穩定收入基本盤之外，還有著巨大的發展空間。(思維財經出品)

關鍵詞： 歡樂家 股價 收盤股價 上市首日