“營業收入330.38億元，同比增58%;核心凈利潤31億元，同比增長31.6%;歸母核心凈利潤23億元，同比增長11.2%。”

面對當下地產調控升級與疫情影響的雙重壓力，美的置業(3990.HK)再次交出一份亮眼的半年報成績單，關鍵財務指標進一步提升，彰顯企業強大的抗風險能力和發展韌性。

不僅如此，公司還鎖定了未來業績。截至2021年上半年末，美的置業累計已售未結合同金額1270億元，為未來三年發展提供有力支撐點。

花旗銀行、中信里昂、建銀國際等多家機構出具研究報告，給予公司“買入”以及“跑贏大盤”等評級。

高能級城市布局 銷售額持續增長

地產行業持續分化。克而瑞數據在研報中指出：“房地產企業擴張速度整體趨緩，預計融資監管新常態將進一步強化行業分化格局;行業天花板顯現及土地市場競爭日趨激烈的背景下，房企紛紛探尋破局之路，以內涵提效及外延拓展為著力點，迎接存量時代到來;百強門檻提高，行業集中度持續提升，預計到2023年末TOP50市占率將達到75%。”

在“強者恒強”的發展趨勢下，美的置業銷售額再創新高。數據顯示，2021年上半年，公司合約銷售金額約825.9億元，同比增長71.3%，相應已售建筑面積約686.6萬平方米，已實現今年銷售目標的目標的55%。

城市布局方面，滬蘇、浙閩以及珠三角的銷售占比提高至69%;市占率排名前十貢獻銷售比例48%，其中當地排名前十的城市數量有21個。

值得一提的是，美的置業在浙閩地區的銷售規模增長近2倍，珠三角業績近實現翻番。這也就意味著，公司布局重點已從三四線城市成功切換至一二線城市。

反映在最新財報上，便是美的置業的銷售均價進一步提升，達到12028元/平方米，同比增長9.3%。

不僅如此，美的置業在優化精細化管理體系上，同樣展現出卓越的能力。2021年上半年，公司核心凈利潤達到31億元，同比增長31.6%;每股盈利1.75元，同比增長6.7%。

而取得這樣的成績，是企業在城市擴張方面始終保持審慎克制態度時做出的。今年上半年，美的置業僅新進福州。

不以規模擴張為唯一目標，而是用更多時間打磨產品，探索出品質、規模、利潤之間的“平衡術”，美的置業用實際行動詮釋了何為“守正出奇”。

融資成本持續下降 四大航道協同發展

美的置業的穩健成長，絕不只是體現在業績上。

今年上半年，房企紛紛高利率發債之時，美的置業獨樹一幟，持續降低融資成本。如在今年2月，公司發行15.2億元公司債券，融資成本維持在4.4%和4.6%，低于行業平均水平。

2021年中報顯示，借款總額加權平均實際利率4.92%，新增借款加權平均實際利率4.74%。

償債水平同樣位居行業前列。公司凈負債率為58.2%，較2020年末下降21個百分點，凈負債率已實現五連降;現金及銀行存款320.64億元，同比增長19.7%。

實際上，達成這樣的成績并非偶然。近幾年來，美的置業開啟了四大主航道協同發展模式，即產業生態、商業運營、物業服務、住宅開發。

以產業科技為例，今年上半年，該業務營業收入達到6.51億元，同比增長64%。財報顯示，美的置業智能產業服務已服務客戶超200家，相關產業累計投入超10億元;整體研發投入超1億元，累計已獲授權專利360+，軟件著作權累計48項。

商業運營方面，公司落地了“悅然廣場”、“悅然里”和“悅然寓”三大產品線。目前已累計開發運營商業建筑面積超350萬平方米，未來還將繼續深耕。

與此同時，美的置業通過開啟數字化轉型，致力于消費者服務。財報顯示，公司在相關領域已累計投入達5億元，目前已形成數字化財務、生產和服務、營銷能力以及數字技術平臺服務業務的核心能力。

這些也為企業營銷成本下降、盈利水平提升等埋下了伏筆。

高質量+土儲優勢 獲資本市場青睞

經過多年創新戰略積極實施和推進，公司基本盤更穩更強，美的置業也因此獲得資本市場的青睞。花旗銀行、中信里昂、建銀國際等多家機構出具研究報告，給予公司“買入”以及“跑贏大盤”等評級。

今年4月，公司推出的股權激勵計劃，反映了大股東對管理層的信心，獲得機構一致認可;5月，得益于銷售額、利潤、資產和市值等各項核心指標的穩健增長，美的置業位列2021年“全球上市公司2000強”排行榜第1063位，較去年排名大幅提升了201位。同月，美的置業獲納入恒生高股息率指數，彰顯企業長期投資價值。

不言而喻，這都得益于公司以大格局審視和駕馭大周期。立足于大灣區，美的置業前瞻性地布局有持續人口流入和經濟增長的長三角經濟區。今年上半年，美的置業土儲總建筑面積 6309萬平方米，權益總建筑面積 4223萬平方米。

美的置業還意識，未來當行業回歸核心，消費者需求則將成為主導，這對房企產品質量要求也在不斷提升。

為應對不斷變化的市場新需求，公司制定了《美的置業住宅綠色建筑設計指引》《美的置業居住建筑節能設計管理手冊》，依循因地制宜的原則，結合了當地的氣候、環境、資源、經濟和文化等特點，從優化設計、優選建材等方面規范打造出一套綠色建筑的標準。

沒有僥幸心理，沒有顛覆性口號，美的置業生存法門十分簡單又不簡單：用更多時間打磨產品，探索出品質、規模、利潤之間的“平衡術”。

走得不快但求走得很穩，敢為人后但求后來競先。近五年來，美的置業均保持高速增長態勢。2017年至2020年，公司營收分別為：178億元、303億元、414億元、528億元，同比增長47.8%、70%、36.6%、27.5%;凈利潤分別為：19億元、32億元、43億元、43.3億元，同比增長90%、68%、34%、0.5%。

保持規模適度增長的節奏，美的置業跑出了一場漂亮的馬拉松，業績節節攀升。在經濟結構和國民需求不斷調整的后疫情時代，美的置業未來還將創造怎樣驚喜?我們拭目以待。(謝亦楠)(思維財經出品)

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