近日，大灣區領先的商業運營服務供應商——星盛商業管理股份有限公司(以下簡稱“星盛商業”，06668.HK)公布了2021年中期業績公告，企業多項關鍵業績指標大幅增長，財務指標趨于穩健。

公告顯示，2021年上半年，星盛商業收入約2.57億元，同比增長約27.8%;毛利約1.46億元，同比增長約29.2%;毛利率為56.7%，同比增長0.7個百分點;公司擁有人應占利潤由2020年上半年的5808萬元上升至2021年上半年的8310萬元，同比增長約43%。

數據顯示，上半年星盛商業實現委托管理服務收入1.71億元，同比增長21.2%，占總收入的66.4%;品牌及管理輸出服務收入為0.74億元，同比增長44.3%，占總收入的28.8%;整租服務收入為0.127億元，同比增長37.8%，占總收入的4.8%。

同期，星盛商業的現金及現金等價物約為11.9億元，較2020年12月31日大幅增加260.9%，現金儲備充足，為公司后續發展提供資金支持。

對此，平安證券在8月26日發布研究報告稱，“公司作為輕資產模式下純商業運營服務稀缺標的，已形成完整且成熟的運營模式和產品體系，盈利能力持續優化。公司存量項目改造經驗豐富，現有項目運營效果日趨優化，同時具備強勁的外拓能力，商業運營版圖不斷擴大，綜合運營能力及強品牌力受到市場認可。平安證券維持此前EPS預測，預計2021-2023年EPS分別為0.18元、0.25元、0.35元，維持“推薦”的評級。”

平安證券認為，“星盛商業在上市之初訂立歸母凈利潤“五年五倍”、年復合增速約38%的預期增長目標，本次中報為公司上市后首次業績兌現，說明公司業績如期高增，中長期動能十足。”

此外，8月23日，興業證券發布研究報告首次覆蓋星盛商業，并給予買入評級，最新目標價為5.70港元。

強勁外拓進軍核心城市

8月26日，星盛商業執行董事兼董事會主席黃德林表示，“上半年，公司業績穩健增長、經營指標持續提升，不斷踐行拓展戰略進入核心城市。”

星盛商業自2004年成立至今二十余載，已發展成為大灣區領先的商業運營服務供應商，并成為“港股純商業運營服務第一股”。公司形成了強大的綜合運營實力及良好的品牌，其項目涵蓋城市型購物中心、區域型購物中心、社區型購物中心、高端家居購物中心等多種商業地產形態。

截至目前，星盛商業的合約面積達到348萬平方米，其中第三方開發商的項目占比61.9%。公司憑借良好的品牌知名度和市場聲譽，在深圳和大灣區的購物中心數量和運營面積名列前茅，其中，按深圳市在管購物中心數量計算，排名第一;按運營面積計算，排名第二;按大灣區在管購物中心數量計算，排名第四;按運營面積計算，排名第七。

在行業評優中，企業獲得多項殊榮。據中指院及商贏網資料顯示，星盛商業于2021年中國商業地產百強企業中排名第十三、并成為2021年中國商業地產運營十強企業;此外，還獲得“2021年度優秀輕資產運營商”稱號。

2021年至今，星盛商業憑借突出的市場化能力，外拓持續發力，新簽約面積約32萬平方米 ，其中獨立第三方項目貢獻約75%，進軍廣州、廈門等多個核心城市。2021年2月，星盛商業首進山東，獲得日照星河iCO項目，合約面積約6萬平方米;6月，又以整體租賃的運營模式進軍廈門，拿下廈門星河COCO Park項目，合約面積約7萬平方米，這兩個項目預計于2023年開業。8月，星盛商業再次進軍廣州獲得廣州健康港項目，合約面積約12萬平方米，該項目預計于2022年開業。

值得一提的是，繼上海浦東Costco的成功合作后，2021年公司進一步助力Costco與關聯公司星河控股獲取深圳龍華Costco項目，體現了市場競爭力和認可度。同時積極創新運營模式，項目建設完成后，深圳龍華Costco部分面積將由其自身經營，但項目配套商業將由星盛商業運營管理。

打造高效數字化運營系統

積極打造以數字化驅動作為企業高質量發展的“新引擎”,星盛商業建立了數字化運營系統，構建全維度的用戶數字化運營體系。

截至目前，星盛商業已建立數字化運營系統，實現銷售數據、客流量數據的實時監測，為購物中心精細化運營、商鋪及時幫扶奠定基礎。公司通過數據積累、智能化的算法分析，利用更加系統化的方法論指導商鋪精準落位，從而實現購物中心客流量、銷售額、租金收入等最大化。并與商湯科技聯合，通過AI技術構建智慧商業新運營，將到場顧客在線化、數字化，構建智慧商業全場景數據鏈路，為調整場內業態分布、精準營銷，實現運營效能的全面提升。

星盛商業持續通過微信社群、公眾號、直播、云購物平臺等多觸角抵達顧客，突破實體商場空間和時間限制，實現24小時全時域經營鏈路;公司還建立生態小程序，鞏固會員消費和服務的數據渠道閉環，實現會員標簽化、營銷精準推送及電子化支付并為商戶提供更多渠道、多范圍、多城市的銷售展示渠道，以及精準有效的宣傳渠道。

高效運營促進存量改造立標桿

毋庸置疑，公司的高效運營也進一步促進其存量項目的不斷迭代升級，煥發出企業增長新動力。

例如，深圳福田星河COCO Park，十五年來，持續不斷更新，使其成為深圳中央商務區的商業地標性商圈。作為2006年開業的國內第一批購物中心以及全國首個公園情景式購物中心，項目自2017年開始進行不閉店升級改造，2017年至2020年，開展分區改造，通過建筑升級與品牌迭代同步開展，在最大程度上保障了改造期間的銷售、客流量，積累了寶貴的存量項目改造經驗，該項目于2021年展現出全新的活力。

2021年上半年，深圳福田星河COCO Park銷售額較2019年同期增長達10.7%，出租率達到99.4%。

福田項目的成功迭代，為星盛商業積累了寶貴的存量項目改造經驗，有利于構建更加完備的項目培育體系，未來存量項目將為公司業績增長持續貢獻動力。未來，星盛商業將繼續通過優秀和高效的運營能力，促進存量項目持續貢獻業績增長的動力。(潘婉瑜)(思維財經出品)

關鍵詞： 星盛商業 公司業績 核心城市 綜合運營實力