近年來隨著市場結構分化和波動逐漸加大，主動管理能力突出的基金公司更容易受到投資者關注，建信基金正是其中之一。在市場的長期考驗中，建信基金頻創(chuàng)佳績，為持有人實現(xiàn)了良好的投資回報。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月26日，該公司旗下今年以來收益率為正的主動權益類產品(各類份額分開計算，下同)數(shù)量超過80%;近五年累計凈值增長率實現(xiàn)翻倍的超過半數(shù)。

長期優(yōu)秀的業(yè)績來自出色、全面的投研能力，這正反映了一家綜合型資產管理公司的平臺優(yōu)勢和團隊整體實力。

在權益投資大發(fā)展和競爭激烈的行業(yè)趨勢下，建信基金如何破局，從而煥發(fā)出巨大的生命力?面對即將到來的2022年，其投研團隊又有哪些判斷?

業(yè)績亮眼鑄就權益“硬實力”

2021年的資本市場呈現(xiàn)結構化格局，主流指數(shù)和板塊之間分化明顯。對于投資者而言，當市場波動持續(xù)加大時，往往也是對心理的一種巨大考驗。因此，越來越多投資者傾向于選擇專業(yè)可靠的投資機構，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，以獲得更好的投資體驗。

作為一家資產管理總規(guī)模超萬億的公募基金公司，建信基金憑借專業(yè)的投研管理能力和強大的投研團隊，積極挖掘震蕩市中潛藏的投資機會，旗下多只權益類基金精準把握市場節(jié)奏，為投資者創(chuàng)造了可觀的回報。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，建信基金旗下權益類基金近1年收益率為43.50%，行業(yè)排名15/145。

“試玉要燒三日滿，辨材須待七年期。”如果說今年以來的基金業(yè)績體現(xiàn)的是短期爆發(fā)力，那么，中長期的實力更能彰顯一家基金公司真正的投研實力。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，建信基金旗下近兩年累計凈值增長率實現(xiàn)翻倍的主動權益類基金產品有16只，總回報超過200%的產品有3只;其中，建信高端醫(yī)療股票、建信中小盤先鋒股票(A類)、建信改革紅利股票、建信環(huán)保產業(yè)股票等產品均處于同類前十。

若將時間拉長到過去五年，建信基金的長跑能力同樣經(jīng)得起考驗。銀河數(shù)據(jù)顯示，建信基金旗下有可比數(shù)據(jù)的26只主動權益類基金產品中，5年業(yè)績翻倍的基金數(shù)量多達15只，占比過半。業(yè)內分析認為，上述數(shù)據(jù)也在一定程度上展現(xiàn)了建信基金在不同時間維度的價值挖掘能力和風控實力。

權益強將合力制勝

根之茂者其實遂。

對于建信基金主動管理能力優(yōu)秀的緣由，業(yè)內人士認為，公募基金作為人才密集型行業(yè)，要取得長期優(yōu)秀的業(yè)績，需要=強大的團隊支撐。建信基金經(jīng)過長達16年的投研積淀， 已經(jīng)鍛造了一支在行業(yè)內具有競爭力的投研團隊，亮麗的業(yè)績正是各個實戰(zhàn)型強將在資本市場中各展所長的結果。

例如被業(yè)界稱為“火山哥”的陶燦，就是一位善于全市場精選的權益投資大將，其長期投資業(yè)績和“3+3”的研究層次深受業(yè)內認可。他從行業(yè)的景氣度、商業(yè)模式、景氣格局三方面來考察行業(yè)的比較優(yōu)勢，再從企業(yè)家的格局和思維、企業(yè)文化與管理層的執(zhí)行力、研發(fā)效率三方面來考察公司的底層競爭力。這些底層的邏輯幫他找到行業(yè)的beta和個股的alpha，最終構成組合的收益來源。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，由陶燦和田元泉、張湘龍共同管理的建信新能源行業(yè)股票今年以來回報達71.56%，過去一年的凈值增長率為112.09%，在39只同類可比的產品中穩(wěn)居前三甲;陶燦獨自管理的建信改革紅利股票、建信恒久價值混合則是長跑的績優(yōu)代表，建信改革紅利股票過去五年累計回報達259.73%，在125只標準股票型基金(A類)中排名前五，建信恒久價值混合則是公司的第一只“十倍基”。

加入建信基金已十余年的邵卓則是擅長科技投資的高質量成長股選股專家，多年的歷練讓他在精準挖掘個股的基礎上，善于結合更為宏觀的視角，從而把握投資機會。他管理的建信信息產業(yè)股票和建信創(chuàng)新中國混合過去五年的業(yè)績回報分別超過和接近200%，并且均獲得三年期和五年期的星級評價。

另一只在近五年累計回報達217.09%的基金是建信健康民生混合，這一成績讓它在同類可比的偏股型基金A類(股票上限95%)中占據(jù)榜首。基金經(jīng)理姜鋒證券從業(yè)時間超14年、基金經(jīng)理任職超10年，長期看好周期景氣和成長景氣所帶來的機會，是一位投資相對均衡、能力圈比較開闊的成長型選股能手。

前有老將坐鎮(zhèn)，后有新秀迭出。除了擁有眾多資深名將以外，建信基金中生代和新生代基金經(jīng)理也逐漸展露鋒芒。例如靈活把握中短期及行業(yè)輪動機會的孫晟，善于自下而上精選個股的周智碩等。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，孫晟管理的建信中國制造2025股票(A類)過去三年的凈值增長率為230.06%，周智碩管理的建信中小盤先鋒股票(A類)的同期回報則為272.15%;此外，二者自成立以來的幾何平均收益率均超過20%，并憑借亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，雙雙獲得銀河證券給予的三年期五星評價。

事實上，所有顯性的成就，都是系統(tǒng)和價值觀的勝利。

建信基金權益團隊能夠保持長期業(yè)績穩(wěn)定，與公司投研團隊整體過硬的實力密不可分。據(jù)了解，建信基金一方面始終堅持投研一體化的平臺建設，最大程度地將研究成果轉化為投資收益，以研究驅動投資;另一方面始終堅持以金融科技賦能投資，以“整體+系統(tǒng)+結構”的量化數(shù)據(jù)體系為投研結果提供有力支撐，同時將金融科技融入業(yè)務的各個環(huán)節(jié)，最大程度將金融科技的能力轉換成為投資者獲取更優(yōu)秀投資回報的能力;同時，建信基金近年來還加強了權益團隊的激勵和約束機制，釋放年輕基金經(jīng)理和研究員的創(chuàng)造力和生產力，給團隊帶來更大的可能。

震蕩市下關注高景氣板塊

2021年逐漸步入尾聲，越來越多的投資者開始為2022年的投資機會“做功課”。那么，站在年末節(jié)點，A股市場后續(xù)將如何演繹?擁有眾多強將的建信基金投研團隊對明年如何判斷?

“未來市場可能還是一個震蕩市。”建信基金認為，2022年結構性的行情仍然大概率持續(xù)，從基本面的經(jīng)濟增速、上市公司企業(yè)盈利和估值角度看，明年投資難度都會相對更大。但市場仍然存在結構性的機會，回溯歷史，如果用股票和債券的收益比來衡量股票的性價比，當前股票的性價比大概處在過去10年的中位數(shù)水平。換言之，目前的股票并不是特別“貴”，可以用一些細分行業(yè)的Beta和個股的Alpha來獲取超額收益。

“在盈利下行周期中，業(yè)績的持續(xù)性和穩(wěn)定性會比業(yè)績的彈性更重要。”建信基金進一步分析稱，在行業(yè)層面，建信基金認為可繼續(xù)關注景氣與業(yè)績的相對優(yōu)勢，以及可能觸底改善的領域;在個股層面，要關注在盈利上行期的計劃能否逐步兌現(xiàn)。以新能源行業(yè)為例，建信基金認為，與2021年的“量價齊升”不同，2022年新能源企業(yè)的盈利可能會面臨“量升價跌”或者是持平的情況，估值也較難擴張，甚至可能收縮，新能源行業(yè)可能從2021年的“高舉高打”變成2022年“精打細算”的局面。

(曹璐)

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