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美國市場：價(jià)格：當(dāng)前處歷史中位偏低水平，受需求拉動(dòng)，本周價(jià)格小幅上升，截至6月21日，HH現(xiàn)貨價(jià)為2.24美元/百萬英熱，周環(huán)比上漲0.24美元/百萬英熱；供給：5月初以來，美國國內(nèi)產(chǎn)量高位震蕩；需求：考慮到近日美國高溫持續(xù)，整體需求較前段時(shí)間強(qiáng)，對價(jià)格形成支撐，截至6月21日，本周需求環(huán)比上漲；庫存：美國天然氣庫存量環(huán)比上漲：截至6月16日，美國48州天然氣合計(jì)庫存為2729.0Bcf，周環(huán)比上漲95.0Bcf。

亞太及國內(nèi)市場：價(jià)格：截至6月23日，JKM期貨價(jià)格為12.41美元/百萬英熱，周環(huán)比上漲2.83美元/百萬英熱；截至6月23日，中國LNG到岸價(jià)為11.7美元/百萬英熱，周環(huán)比下降0.5美元/百萬英熱；供給：截至6月21日，本周國內(nèi)液化天然氣工廠開工率持平。5月份國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比略增，進(jìn)口方面，5月份管道氣進(jìn)口量環(huán)比基本持平，5月LNG進(jìn)口量環(huán)比上漲；需求：截至6月21日，本周國內(nèi)LNG總需求環(huán)比下降；庫存：截至6月15日的一周，國內(nèi)LNG庫存環(huán)比下降。

歐洲市場：價(jià)格：近日多氣源供給沖擊，催化歐洲天然氣價(jià)格上漲，本周TTF期貨/現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲后回調(diào)，截至6月23日，TTF現(xiàn)貨價(jià)為10.36美元/百萬英熱，周環(huán)比下降0.17美元/百萬英熱；供給：（1）挪威方面：據(jù)彭博，挪威Nyhamna加工廠和OrmenLange、AastaHansteen兩大氣田將減產(chǎn)截止時(shí)間（因停電引起），從6月下旬延長至7月中旬（其中Nyhamna加工廠減產(chǎn)持續(xù)時(shí)間仍不確定），導(dǎo)致產(chǎn)量分別下降79.8Mcm/天、24.2Mcm/天以及25.8Mcm/天，合計(jì)129.8Mcm/天，當(dāng)前到7月15日以30天計(jì)算，未來挪威方面天然氣將減產(chǎn)38.9億方，約占2021年挪威天然氣產(chǎn)量的3.4%（BP數(shù)據(jù)）；（2）荷蘭方面：據(jù)財(cái)聯(lián)社信息，荷蘭政府將于10月永久關(guān)閉格羅寧根氣田，因?yàn)槎嗄陙泶罅块_采天然氣，嚴(yán)重破壞了礦床上方的土地穩(wěn)定，導(dǎo)致該地區(qū)地震頻發(fā)。荷蘭格羅寧根氣田是歐盟最大的氣田，儲(chǔ)量約4500億立方米（相當(dāng)于歐洲自俄羅斯年進(jìn)口量的3倍左右）。據(jù)路透社信息，預(yù)計(jì)格羅寧根氣田2023年產(chǎn)量僅為28億方（2022年產(chǎn)量45億方），約占2021年荷蘭天然氣產(chǎn)量的15.5%，占2021年歐洲自產(chǎn)氣總量的1.3%。格羅寧根氣田停產(chǎn)信息，加劇了市場對未來歐洲供給端邊際收縮的預(yù)期。需求：近日歐洲天氣變暖，發(fā)電需求上漲明顯，截至6月21日，歐洲主要國家發(fā)電用氣合計(jì)為201.9Mcm/d，周環(huán)比上漲38.6Mcm/d。庫存：自5月以來開啟補(bǔ)庫，當(dāng)前庫存處于歷史偏高水平。

投資建議與行業(yè)評級：考慮到未來天然氣市場依舊緊平衡，海外氣價(jià)仍將維持相對高位，維持行業(yè)“推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲天然氣需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期導(dǎo)致用電量下滑風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)天然氣需求增速復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；美國LNG液化裝置投產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；中國與海外市場并不具有完全可比性，相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考。

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