8月份，季節性和臨時性因素推漲豬肉、蔬菜價格，通脹預期再起。8月CPI增速會否延續上月走勢保持在“2時代”?

Wind數據顯示，截至發稿，已有6家機構對8月CPI同比增速進行預測，其中預測最大值為2.2%，最小值為1.8%，平均值為2.0%。

海通證券宏觀分析師姜超認為，由于蔬菜生產基地山東壽光遭遇洪災，菜價上漲或導致短期通脹預期小幅上升。此外，由于多地曾爆發非洲豬瘟疫情，受災區域豬價或出現回落，但其余地區的豬價可能會加速上揚。

據此姜超預計，8月食品價格或將環比上漲2%，帶動CPI小幅升至2.2%。

農業農村部數據顯示，截至8月27日，28種重點監測蔬菜均價為4.29元/公斤，較上月同期上升了16.6%，全國農產品批發市場豬肉平均價格為19.41元/公斤，同比上漲8.5%。據國君宏觀團隊測算，8月以來農業部農產品批發價格200指數，較7月末上漲0.06%。

有分析稱，壽光水災是蔬菜價格上漲的主要原因，或將對8月CPI增速超預期增長提供支撐。

但招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，單憑壽光水災這一因素，難以導致年內CPI增速出現明顯且持續的抬升。原因是，壽光地區蔬菜的播種與生產，在全國范圍內占比水平不高，且本輪蔬菜價格上漲的起點早于壽光水災。

據壽光市農業局數據，該市蔬菜種植面積約為60萬畝，占全國蔬菜播種面積的0.2%左右，蔬菜年產量為450萬噸上下，約占全國產量的0.6%。謝亞軒據此提出，從占比情況來看，壽光地區的蔬菜供給變化，實際上難以左右全國的蔬菜供求關系，對全國蔬菜價格變化影響力也是有限的。

本輪蔬菜價格上漲始于7月初，農業農村部數據顯示，7月初以來，全國蔬菜價格已連續7周上漲，而壽光水災只是近兩周才發生的事。

對此，卓創咨訊分析師崔曉娜對中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，“除壽光災情外，季節性因素也是菜價上漲的重要原因”。她表示，每年7至8月份，高溫多雨天數較多，對蔬菜生長、采摘、運輸產生均不利影響。而這會導致蔬菜供應量收窄，菜價因此上升。

而對于豬肉價格的連續上漲，國盛證券固定收益分析師劉郁認為，主要因素是供需關系的邊際變化。今年1至5月，國內生豬加速出欄，市場供給充足，生豬價格被壓低至9.9元/kg的低點。此后，市場供給出現回落，疊加豬肉需求近期的季節性回升，豬價因此回升。

繼遼寧、河南、江蘇發現非洲豬瘟疫情之后，23日農業部公布浙江溫州樂清市又現非洲豬瘟疫情，疫情似有大范圍擴散跡象，原本趨穩的供需局面再次改變。

中信期貨農產品分析師陳靜認為，若疫情進一步蔓延，可能造成跨省調運更加嚴格、生豬出欄速度加快等，對生豬供應產生不利影響。

展望后市，國金證券宏觀首席分析師邊泉水認為，豬肉方面，由于大型養殖企業依然擴張產能，豬肉價格或繼續下行。蔬菜方面，小白菜、生菜等大部分蔬菜的生長周期較短，自然災害過后，往往可以在較短時間內恢復供應，因此菜價不具備長時間上漲基礎。

謝亞軒則認為，因壽光主要生產大棚蔬菜、且是北方冬季蔬菜主供地，而大棚在此次水災中遭受較大破壞，對后續蔬菜供應形成拖累。因壽光受災減產而形成的通脹壓力或將在明年一季度再次顯現，并在邊際上加劇明年的通脹壓力。

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