沖刺A股上市的企業越來越多，日前證監會的IPO預先披露欄目又迎來了一輪更新，其中新丁陣營(首次IPO預先披露)中天津市依依衛生用品股份有限公司(以下簡稱”依依股份“)赫然在列。

依依股份成立于2005年，公司位于天津市，主要從事于寵物衛生用品、成人及嬰兒護理用品、婦女衛生用品等系列產品的研發、制造和銷售，其中又以寵物墊、寵物尿褲等寵物一次性衛生護理用品為主。

從招股書來看，本次依依股份由華融證券承保，擬在深交所中小板市場公開發行不超過2358.34萬股，發行完成后公開發行股數占發行后總股數的比例不低于25%，以募資6.20億元，用于發展衛生材料及一次性衛生用品生產項目——寵物墊項目、衛生材料及一次性衛生用品生產項目——寵物尿褲項目和補充流動資金。

在報告期內的2017-2019年，依依股份分別實現營業收入7.43億元、9.03億元和10.28億元，期間對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.19億元、0.35億元和1.07億元，數據顯示公司的業績在近年實現了穩健增長，期間主營業務綜合毛利率分別為14.49%、12.91%和21.89%。

不過，從數據來看，依依股份開啟IPO上市的前一年凈利潤呈現“井噴”格局，盈利能力大幅改善，同比增長2倍以上，此點較為引人注目。此般的高增長業績是否具有可持續性難料，甚至可以說具有較大的不確定性，尤其是近年國際貿易摩擦四起，加上新冠疫情沖擊之下，外貿市場面臨的考驗越來越大，依依股份所面臨的挑戰也不會少，畢竟其產品以外銷為主，報告期內，公司境外主要銷售區域(美、日、英、加等)的收入占主營業務收入比例基本維持在 90%左右。

最后，在IPO招股書中，依依股份聲稱截至本招股書簽署日，公司不存在對財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項，然而公司近年曾卷入多起法律訴訟，只能說公司在沖刺IPO前完成了相關工作，此外在今年2月份，公司還因為違規遭天津市應急管理局處罰。

上述問題恐怕會成為依依股份IPO的絆腳石，但是依依股份如果最終成功登陸A股，將成為A股寵物衛生用品第一股，A股的寵物企業陣營將在佩蒂股份、中寵股份之后將再度迎來擴圍。

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