8月6日捷強裝備(300875)，核化生防御裝備核心部件的研發、生產和銷售，價格53.1元，上限1.9萬股，市盈率45.02倍。

公司簡介

公司主要從事核化生防御裝備核心部件的研發、生產和銷售。公司目前依托于自主創新的技術研發優勢、多年的產品研發設計和生產經驗、優秀的團隊以及穩定的銷售渠道，為軍隊及軍用核化生防御總裝企業提供液壓動力系統等核化生防御裝備核心系統產品以及相關專業的技術服務。

公司報告期內批量生產銷售的主要產品為應用于各通用型號裝備軍用核化生洗消車輛的液壓動力系統及核化生防御防護裝具中某型面具送風器的充電器及電池組。

液壓動力系統為核化生洗消車輛的核心零部件，主要作用是將車輛發動機輸出的動力，通過液壓傳動系統精準控制驅動車載發電機、車載空壓機和高/低壓洗消液噴射系統等，同時根據需求提供各種液壓動力接口，實現車載發電和噴灑洗消等功能。公司作為主要完成單位研制的某洗消關鍵技術與裝備項目獲得 2019 年度國家科學技術進步二等獎。

行業分析

行業情況：

1、軍工行業發展概況

目前我國軍費開支一直保持較快增長，2004-2019 年 CAGR 達 11.9%。2015年以來，受 GDP 增速下降和軍改影響，國防預算增速有所下滑，但仍高于 GDP增速。2019 年根據財政部預算草案，國防支出預算將增長 7.5%。

根據國際戰略研究所(IISS)出具的《TheMilitaryBalance2018》報告，2017年度中國目前軍費開支位居全球第二，但占 GDP 比重僅 1.26%，顯著低于美、俄、印等國及全球平均 1.99%的水平，未來軍費支出仍有較大增長空間。

2、核化生防御行業發展概況

我國液壓行業市場銷售規模從2009年的383億元增長至2017年的592億元，年均復合增長率為 6.10%。其中 2009 年，我國液壓產品國內市場銷售額超越美國，列世界第一位。2013 年之后行業銷售整體保持平穩狀態

財務分析

預計2020年1月至9月歸屬于母公司股東的凈利潤預計為7,164.53萬元至7,922.59萬元，較上年同期增長18.15%~30.65%。

關鍵詞： 捷強裝備