陽光諾和(科創板)，申購代碼：787621，發行價格：26.89元/股，發行市盈率：29.72倍，實際募集資金總額：5.38億元，申購數量上限：5000股，主營業務：為醫藥企業提供專業化研發外包服務。

主營業務

公司主營業務是為醫藥企業提供專業化研發外包服務，致力于協助中國醫藥制造企業加速實現進口替代和自主創新。

公司主營業務涵蓋仿制藥開發、一致性評價及創新藥開發等方面的綜合研發服務，服務內容主要包括藥學研究、臨床試驗和生物分析。

新股亮點

公司基于多年的研發服務經驗，對多類藥品的開發技術、市場前景均有深刻的理解。公司除了開發客戶指定的品種外，亦會自行儲備多個前景良好、供應短缺、開發難度較大的品種，待工藝相對成熟后，結合客戶的需求而向客戶推薦，并接受客戶委托繼續提供研發服務。在創新藥方面，公司在研產品主要應用領域在于鎮痛、抗菌、治療貧血等方面;在仿制藥方面，公司在研產品重點包括多肽類藥物、兒科特色藥物及其他高端仿制藥等。上述產品均具有一定的技術壁壘，而且屬于臨床必需、市場短缺的品種，具有良好的市場前景，較容易推薦至客戶，從而有利于帶動公司業績的增長。

公司在技術人才隊伍和核心管理隊伍上面均具有較強的優勢。公司原始核心團隊比較穩定，積累了豐富經驗的同時，培養了眾多技術骨干，也滿足藥物研發長周期的需求。同時，通過新設、收購符合公司發展戰略的子公司，公司也獲得了在各個藥物研發服務領域具備獨特優勢的技術人才和資源。截至報告期末，公司研發人員共有584人，占員工人數79.67%。專業、穩定的團隊確保了公司能夠持續為客戶提供高質量的藥物研發服務。

獨特的業務發展模式增加了公司客戶粘性，使得公司客戶資源優勢日益明顯。從早期藥學研究階段建立起的合作關系，使公司深刻理解客戶的潛在需求，并隨著藥物研發進程的推進而不斷加深。隨著公司將業務鏈條延伸至臨床試驗、生物分析等領域，前期培養的客戶關系得到進一步鞏固，越來越多的客戶與公司建立起長期的合作關系。

財務狀況

業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為3,604.99萬元、13,500.00萬元、23,400.00萬元、34,700.00萬元;2017-2020年的年均復合增長率為76.14%。歸母凈利潤分別為198.05萬元、2,071.75萬元、4,740.07萬元、7,246.49萬元;2017-2020年的年均復合增長率為145.95%。

結論

發行人公司主業目前以小分子化學仿制藥為主，受益于cro高速發展，公司業績高增長，但是關聯交易多，將來集采也是風險，跟業內龍頭有很大的差距。現在市場非常看好該公司的發展，估值上有很大的彈性，短線給予50-135億左右在估值，無風建議保持關注。

關鍵詞： 新股 陽光諾和 申購上限 外包服務